“零容忍”嚴(yán)打資本市場(chǎng)違法活動(dòng)再獲頂層設(shè)計(jì)支持。

7月6日，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳公布了《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見(jiàn)》（簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》），《意見(jiàn)》共三十條，堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化方向，堅(jiān)持建制度、不干預(yù)、零容忍，加強(qiáng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，健全依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)體制機(jī)制，提高執(zhí)法司法效能，有效防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)，為加快建設(shè)規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)提供有力支撐。

《意見(jiàn)》對(duì)依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)作出了全面系統(tǒng)的部署安排，主要內(nèi)容包括：總體要求、完善資本市場(chǎng)違法犯罪法律責(zé)任制度體系、建立健全依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的執(zhí)法司法體制機(jī)制、強(qiáng)化重大證券違法犯罪案件懲治和重點(diǎn)領(lǐng)域執(zhí)法、進(jìn)一步加強(qiáng)跨境監(jiān)管執(zhí)法司法協(xié)作、著力提升證券執(zhí)法司法能力和專業(yè)化水平、加強(qiáng)資本市場(chǎng)信用體系建設(shè)、加強(qiáng)組織保障和監(jiān)督問(wèn)責(zé)。

對(duì)于《意見(jiàn)》的發(fā)布，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在接受新華社采訪時(shí)表示，這是資本市場(chǎng)歷史上第一次以中辦、國(guó)辦名義聯(lián)合印發(fā)打擊證券違法活動(dòng)的專門(mén)文件，是當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期全方位加強(qiáng)和改進(jìn)證券監(jiān)管執(zhí)法工作的行動(dòng)綱領(lǐng)，意義重大、影響深遠(yuǎn)。

勾勒未來(lái)5年資本市場(chǎng)“零容忍”監(jiān)管目標(biāo)

“意見(jiàn)的出臺(tái)，是資本市場(chǎng)治理體系和治理能力現(xiàn)代化建設(shè)的一個(gè)新起點(diǎn)。證券監(jiān)管系統(tǒng)將力爭(zhēng)通過(guò)3到5年的努力，全面落實(shí)好意見(jiàn)提出的各項(xiàng)目標(biāo)任務(wù)，為建設(shè)規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)提供更加堅(jiān)實(shí)的法治保障，努力為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展作出更大貢獻(xiàn)?！币讜?huì)滿稱。

按照意見(jiàn)的部署，到2022年，我國(guó)資本市場(chǎng)違法犯罪法律責(zé)任制度體系建設(shè)取得重要進(jìn)展，依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的執(zhí)法司法體制和協(xié)調(diào)配合機(jī)制初步建立，證券違法犯罪成本顯著提高，重大違法犯罪案件多發(fā)頻發(fā)態(tài)勢(shì)得到有效遏制，投資者權(quán)利救濟(jì)渠道更加通暢，資本市場(chǎng)秩序明顯改善。

從更長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，到2025年，我國(guó)資本市場(chǎng)法律體系更加科學(xué)完備，中國(guó)特色證券執(zhí)法司法體制更加健全，證券執(zhí)法司法透明度、規(guī)范性和公信力顯著提升，行政執(zhí)法與刑事司法銜接高效順暢，崇法守信、規(guī)范透明、開(kāi)放包容的良好資本市場(chǎng)生態(tài)全面形成。

“資本市場(chǎng)在金融運(yùn)行中具有牽一發(fā)而動(dòng)全身的作用。近年來(lái)，資本市場(chǎng)正發(fā)生深刻的結(jié)構(gòu)性變化，市場(chǎng)功能日益增強(qiáng)。意見(jiàn)的出臺(tái)，有利于營(yíng)造各方愿意來(lái)、留得住的市場(chǎng)生態(tài)，更好服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?！币讜?huì)滿表示。

具體而言，《意見(jiàn)》提出，將貫徹實(shí)施刑法修正案（十一）和新證券法，同步修改刑事案件立案追訴標(biāo)準(zhǔn)，完善相關(guān)刑事司法解釋和司法政策，健全民事賠償制度，抓緊推進(jìn)證券糾紛代表人訴訟制度實(shí)施加快制定上市公司監(jiān)督管理?xiàng)l例、證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例、新三板市場(chǎng)監(jiān)督管理?xiàng)l例、證券期貨行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾實(shí)施辦法等配套法規(guī)制度，大幅提高違法違規(guī)成本。

健全制度的同時(shí)，《意見(jiàn)》也對(duì)執(zhí)法工作作出重要部署，成立打擊資本市場(chǎng)違法活動(dòng)協(xié)調(diào)工作小組；進(jìn)一步發(fā)揮公安部證券犯罪偵查局派駐證監(jiān)會(huì)的體制優(yōu)勢(shì)；探索在證監(jiān)會(huì)建立派駐檢察的工作機(jī)制；完善證券案件審判體制機(jī)制；加強(qiáng)北京、深圳等交易場(chǎng)所所在地金融審判力量建設(shè)，探索統(tǒng)籌證券期貨領(lǐng)域刑事、行政、民事案件的管轄和審理；加強(qiáng)辦案、審判基地建設(shè)；強(qiáng)化地方屬地責(zé)任，研究建立資本市場(chǎng)重大違法案件內(nèi)部通報(bào)制度。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，《意見(jiàn)》堅(jiān)持“零容忍”要求，圍繞依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)作出了系統(tǒng)性、有針對(duì)性的部署安排，對(duì)于依法嚴(yán)厲查處證券違法犯罪案件，加大對(duì)大案、要案的查處力度，強(qiáng)化震懾效應(yīng)，具有重要意義。

跨境、境內(nèi)兩手抓，嚴(yán)打證券違法犯罪活動(dòng)

在著眼于打擊境內(nèi)證券違法活動(dòng)的同時(shí)，《意見(jiàn)》特別明確將加強(qiáng)中概股監(jiān)管。

具體將切實(shí)采取措施做好中概股公司風(fēng)險(xiǎn)及突發(fā)情況應(yīng)對(duì)，推進(jìn)相關(guān)監(jiān)管制度體系建設(shè)。未來(lái)我國(guó)將修改國(guó)務(wù)院關(guān)于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規(guī)定，明確境內(nèi)行業(yè)主管和監(jiān)管部門(mén)職責(zé)，加強(qiáng)跨部門(mén)監(jiān)管協(xié)同。

中國(guó)人民大學(xué)法學(xué)院教授葉林認(rèn)為，中概股的出現(xiàn)確實(shí)為國(guó)內(nèi)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展帶來(lái)了活力，甚至一定程度上填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)資本所持資金供給不足的問(wèn)題。但中概股發(fā)展至今也接連出現(xiàn)了虛假陳述、欺詐發(fā)行等問(wèn)題，國(guó)內(nèi)投資者也無(wú)法分享企業(yè)在國(guó)內(nèi)成長(zhǎng)帶來(lái)的利益。而在《意見(jiàn)》這樣如此高規(guī)格的文件中，中概股問(wèn)題第一次單獨(dú)占到了一大部分，并提出了解決問(wèn)題的一些方向，體現(xiàn)出我國(guó)對(duì)于跨境監(jiān)管的重視程度在持續(xù)加強(qiáng)。

“在對(duì)外開(kāi)放的前提下，哪些企業(yè)適合上市，如果上市遵循什么規(guī)則，有必要進(jìn)行明確。”葉林指出。

除中概股問(wèn)題外，在跨境監(jiān)管領(lǐng)域，《意見(jiàn)》也要求制定證券法有關(guān)域外適用條款的司法解釋和配套規(guī)則，細(xì)化法律域外適用具體條件，明確執(zhí)法程序、證據(jù)效力等事項(xiàng)。加強(qiáng)資本市場(chǎng)涉外審判工作，推動(dòng)境外國(guó)家、地區(qū)與我國(guó)對(duì)司法判決的相互承認(rèn)與執(zhí)行。

“近年來(lái)，監(jiān)管均在持續(xù)強(qiáng)調(diào)整體安全觀和信息安全的突出作用，《意見(jiàn)》的發(fā)布也是這一整體要求在證券市場(chǎng)的落實(shí)?！北本┐髮W(xué)法學(xué)院教授郭靂表示。

葉林進(jìn)一步提出，近期美國(guó)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求會(huì)計(jì)師事務(wù)所提交中國(guó)客戶審計(jì)底稿，相關(guān)資料即在一定程度上構(gòu)成廣義數(shù)據(jù)?！爸袊?guó)正在進(jìn)行積極的國(guó)際間探索，在國(guó)際協(xié)作的前提下保護(hù)各個(gè)國(guó)家和投資者的利益及數(shù)據(jù)安全?！?/p>

與跨境監(jiān)管相呼應(yīng)的是，《意見(jiàn)》也對(duì)強(qiáng)化重大證券違法犯罪案件懲治和重點(diǎn)領(lǐng)域執(zhí)法作出了部署。

包括《意見(jiàn)》提出，從嚴(yán)、從快、從重查處欺詐發(fā)行、虛假陳述、內(nèi)幕交易等重大案件，加大對(duì)發(fā)行人控股股東、實(shí)際控制人、董監(jiān)高等的追責(zé)力度；加強(qiáng)對(duì)中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，對(duì)參與、協(xié)助財(cái)務(wù)造假等違法行為依法從重處罰；完善跨部門(mén)協(xié)作機(jī)制，堅(jiān)決取締非法證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，堅(jiān)決清理非法證券業(yè)務(wù)，堅(jiān)決打擊非法證券投資咨詢等活動(dòng)；加大場(chǎng)外配資監(jiān)測(cè)力度，堅(jiān)決打擊規(guī)模化、體系化的場(chǎng)外配資活動(dòng)；加強(qiáng)涉地方交易場(chǎng)所案件的行政處置與司法審判工作銜接；強(qiáng)化對(duì)債券市場(chǎng)各類(lèi)違法行為的統(tǒng)一執(zhí)法，優(yōu)化債券市場(chǎng)監(jiān)管協(xié)作機(jī)制；加快制定私募投資基金監(jiān)督管理?xiàng)l例。

“諸如場(chǎng)外配資、非法證券咨詢等活動(dòng)是沒(méi)有牌照的，沒(méi)有牌照就遠(yuǎn)離監(jiān)管，最后受損害的是投資者的利益?！比~林評(píng)述道。

完善失信懲戒和守信激勵(lì)機(jī)制，提升市場(chǎng)誠(chéng)信水平

除通過(guò)完善制度，從嚴(yán)執(zhí)法打擊證券違法活動(dòng)外，《意見(jiàn)》也要求加強(qiáng)資本市場(chǎng)信用體系建設(shè)，推動(dòng)在相關(guān)法律法規(guī)中增設(shè)誠(chéng)信建設(shè)專門(mén)條款，夯實(shí)誠(chéng)信建設(shè)的基礎(chǔ)制度。同時(shí)，建立健全信用承諾制度，建立健全全國(guó)統(tǒng)一的資本市場(chǎng)誠(chéng)信檔案，健全誠(chéng)信信息共享機(jī)制。

“資本市場(chǎng)最核心的部分是信用的問(wèn)題。”葉林認(rèn)為，今年證監(jiān)會(huì)發(fā)布修訂后的《證券市場(chǎng)禁入規(guī)定》即是在加強(qiáng)市場(chǎng)信用建設(shè)。郭靂也指出，完備的資本市場(chǎng)信用體系，即是讓每一個(gè)市場(chǎng)主體為自身行為負(fù)責(zé)，同時(shí)也能從良好的市場(chǎng)表現(xiàn)行為中獲益。

具體而言，《意見(jiàn)》提出，將在相關(guān)法律法規(guī)中增設(shè)誠(chéng)信建設(shè)專門(mén)條款，建立資本市場(chǎng)誠(chéng)信記錄主體職責(zé)制度，明確市場(chǎng)參與主體誠(chéng)信條件、義務(wù)和責(zé)任，依法合規(guī)開(kāi)展資本市場(chǎng)失信懲戒和守信激勵(lì)。

有接近監(jiān)管人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露稱，下一步監(jiān)管層也將推動(dòng)《期貨法》、《上市公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》、《私募投資基金管理暫行條例》等法律法規(guī)中增設(shè)誠(chéng)信建設(shè)的專門(mén)條款，通過(guò)明確監(jiān)管部門(mén)建立資本市場(chǎng)參與主體的誠(chéng)信記錄，完善失信懲戒和守信激勵(lì)等方式，不斷豐富誠(chéng)信監(jiān)管工具箱，發(fā)揮協(xié)同監(jiān)管“組合拳”的威力，提升市場(chǎng)誠(chéng)信水平。

除此以外，《意見(jiàn)》提出，建立資本市場(chǎng)行政許可信用承諾制度，明確適用主體范圍和許可事項(xiàng)。將信用承諾事項(xiàng)及其履行情況納入信用記錄，作為事中事后監(jiān)管的重要依據(jù)。同時(shí)，建立健全全國(guó)統(tǒng)一的資本市場(chǎng)誠(chéng)信檔案，全面記錄資本市場(chǎng)參與主體誠(chéng)信信息。

上述接近監(jiān)管人士表示，下一步監(jiān)管有意進(jìn)一步完善資本市場(chǎng)誠(chéng)信信息記錄范圍，擴(kuò)大信息主體和內(nèi)容覆蓋面，積極推進(jìn)與其他部門(mén)、司法機(jī)關(guān)、地方政府和有關(guān)組織的誠(chéng)信信息共享工作。同時(shí)，借助智能化、網(wǎng)絡(luò)化、科技化的技術(shù)手段和工具，進(jìn)一步強(qiáng)化誠(chéng)信檔案數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)功能，加強(qiáng)對(duì)信息的歸集，查詢、公示，強(qiáng)化對(duì)資本市場(chǎng)失信主體的聯(lián)動(dòng)懲戒和協(xié)同監(jiān)管，提升對(duì)創(chuàng)新監(jiān)管，加大違法失信成本的基礎(chǔ)服務(wù)能力。

（作者：滿樂(lè),李炳珍 編輯：包芳鳴）