在消費選擇愈加多元化的當下，“喜新不厭舊”的二手消費成為一種趨勢。人們不再因購買二手貨而難以啟齒，形形色色的二手交易構筑起萬億級二手消費市場。二手生意的資本化程度也越來越高，諸多二手交易垂直平臺與綜合型平臺紛紛獲得一二級市場的青睞。

比如二手房市場成就了市值數百億美元的貝殼找房；二手車市場涌現了瓜子二手車、優(yōu)信二手車等平臺；二手3C交易也撐起一個IPO，今年6月18日，二手消費電子產品交易和服務平臺萬物新生（愛回收）登陸紐交所；二手奢侈品市場也在逐漸走熱，紅布林、胖虎、妃魚等公司分別獲得經緯中國、五岳資本N5Capital、紅點中國等的投資。

而像閑魚、轉轉這樣的綜合型二手交易平臺，背后有著阿里、騰訊的加持，其增長勢頭亦不容忽視。阿里2020財年報告顯示，閑魚的GMV已經突破2000億元，同比增幅超過100%。同時，今年以來，轉轉集團及旗下企業(yè)的總融資額已近5.5億美元，投資方包括小米集團等。近期，市場中也有消息稱，轉轉正尋求在IPO前進行一輪4億美元的融資，考慮最早2022年IPO。

二手消費潮起的原因是什么，反映了怎樣的消費新趨勢？對二手交易垂直平臺和綜合型平臺來說，各自有怎樣的特點和優(yōu)勢，誰將在未來展現更大的價值？對二手交易平臺來說，主要的競爭壁壘是什么？

21世紀創(chuàng)新資本研究院試圖通過對二手賽道一線從業(yè)者、投資人的訪談，以及對相關數據資料的統(tǒng)計分析，展現二手經濟的發(fā)展現狀與未來趨勢。

二手消費背后關鍵詞：斷舍離、性價比與循環(huán)經濟熱潮

在日本、歐美等更發(fā)達的消費社會，已經形成較為成熟的二手消費觀念。在中國市場，二手消費于近些年蔚然成風。MobData研究院的數據顯示，中國二手閑置年交易額在2018年為7420億元，2019年為9646億元，2020年則上升到了12540億元，已經達到萬億規(guī)模。

二手經濟在國內興起的原因，可以從多層面來分析。從微觀層面來看，買賣雙方對二手交易均存在旺盛需求。站在賣方角度，賣二手商品是人們消費進階的表現，也有著“斷舍離”的生活哲學。

因為在物資相對短缺的年代，人們更傾向于買新品滿足自身的生活需求。隨著生活水平的逐漸提高，一部分人在滿足自身生活需求的基礎上，有了更多的閑置資源可以用于交易。

同時，在物質生活逐漸豐富的當下，不少一線城市居民也面臨著居住空間有限的現實問題，“斷舍離”成為越來越為人們所接受的生活理念。上述這些因素，都促成了二手平臺上賣家的增多。

再從買方角度來看，二手商品的買家也有著多方面訴求。首先，買家可能是更精明的消費者，追求極致性價比。所以相對新品，更愿意購買有價格優(yōu)勢的二手商品。其次，買家也可能傾向于追求對環(huán)境更加友善的生活方式，認可循環(huán)經濟的消費模式。

第三，在奢侈品等特殊領域，買家也會有更偏向審美方面的訴求。通過二手平臺購買一些稀缺的孤品，背后甚至也有一定的收藏和投資價值。

“手機、車都屬于易耗品，使用時間越長價值越低，二手流轉基本上是從一二線城市賣往三四線城市。但二手奢侈品有更強的審美、收藏、投資屬性，很多一線城市的賣家也可能是買家，商品的流動是雙向的。而且有些二手奢侈品因為本身的稀缺性，價格甚至會超過新品。”紅布林創(chuàng)始人、CEO徐薇告訴21世紀創(chuàng)新資本研究院。

從宏觀政策層面來看，二手消費也受到諸多鼓勵。比如在國家發(fā)展改革委7月7日發(fā)布的《關于印發(fā)“十四五”循環(huán)經濟發(fā)展規(guī)劃的通知》中提到，規(guī)范發(fā)展二手商品市場。完善二手商品流通法規(guī)，建立完善車輛、家電、手機等二手商品鑒定、評估、分級等標準，規(guī)范二手商品流通秩序和交易行為。

鼓勵“互聯網+二手”模式發(fā)展，強化互聯網交易平臺管理責任，加強交易行為監(jiān)管，為二手商品交易提供標準化、規(guī)范化服務，鼓勵平臺企業(yè)引入第三方二手商品專業(yè)經營商戶，提高二手商品交易效率。推動線下實體二手市場規(guī)范建設和運營，鼓勵建設集中規(guī)范的“跳蚤市場”。

平臺博弈：綜合平臺重信息交換價值 垂直平臺重服務能力

在二手消費市場，既有閑魚、轉轉這樣的綜合型平臺，又有貝殼找房、瓜子二手車、愛回收、紅布林等垂直平臺，它們各自發(fā)揮怎樣的價值？

我們認為，綜合型平臺主要發(fā)揮信息交換價值，適合衣服、玩具、家具、游戲點卡等相對低客單價或者極度非標、供應分散的二手商品交易。因為極度非標，交易雙方傾向于面談驗貨和定價。因為極度分散，所以無法成為垂直的規(guī)?；袠I(yè)。

所以對閑魚這樣的C2C交易平臺來說，更適合對這類商品進行交易。同時由于淘寶帶來的導流，閑魚平臺用戶基礎龐大、交易物品種類繁多，更容易促成這些小而散交易的達成。

對于房子、車子、手機、奢侈品等高客單價商品來說，其相對標準化程度更高，但存在一定專業(yè)性，一般用戶無法鑒別其獲取的信息和賣方是否存在信息差，所以提供服務和擔保的居中服務就顯得更為重要。

垂直平臺有更好的服務能力，幫助解決了這些商品交易的信用背書問題。同時，這些品類的商品供需都很旺盛，上下游產業(yè)鏈足夠長，有充分的整合產業(yè)鏈空間和利潤空間。上述特點也讓這些品類，存在獨立成為大的細分市場的機會。

由此，出現了二手房市場的貝殼找房、二手車市場的瓜子二手車、二手3C市場的愛回收、二手奢侈品市場的紅布林等公司。這四大垂直賽道體量足夠大，也是讓業(yè)內人士最為看重的四大黃金賽道。

以二手3C行業(yè)為例，因為供給端的巨大存量，以及國內下沉市場和海外出口的旺盛需求，中國的二手手機3C行業(yè)已經是一個數千億規(guī)模的市場。CIC（灼識咨詢）報告顯示，2020年中國二手消費電子交易量達1.886億臺次，未來五年將保持23.7%的年復合增長率，至2025年有望達到5.458億臺次。從GMV角度來看，2020年中國二手消費電子總成交GMV達2522億元，未來五年將保持30.8%的年復合增長率，至2025年有望接近萬億市場。

而在二手奢侈品行業(yè)，根據優(yōu)奢易拍和對外經濟貿易大學聯合發(fā)布的《中國二手奢侈品市場發(fā)展研究報告2020》顯示，中國近十年的奢侈品存量約四萬億人民幣，市場存量巨大。但中國二手奢侈品市場規(guī)模僅占奢侈品消費整個行業(yè)市場規(guī)模的5%，相比發(fā)達國家20%甚至30%的占比并不高。但若以二手奢侈品平均占比估算，未來我國二手奢侈品市場可達萬億規(guī)模。

同時需要注意的是，對房、車這些體量較大的交易標的，不只是一次性的二手生意，也有后續(xù)服務的延展帶來收入。比如貝殼做二手房也有租房、新房業(yè)務，車好多做二手車也有車后服務。

徐薇對21世紀創(chuàng)新資本研究院表示，二手奢侈品同樣有增值服務的想象空間。比如可以跟品牌合作獲得廣告收入、數據服務收入，也可以向消費者側延伸做奢侈品鑒定服務、保養(yǎng)服務等?！拔覀円苍谧錾莩奁沸缕窐I(yè)務的嘗試，從二手到新品是很自然的延伸，因為很多買二手奢侈品的用戶其實也是買新品奢侈品的潛在用戶?！彼f。

另外，我們也看見了在二手書領域跑出多抓魚這樣的頭部公司，獲得騰訊投資、經緯中國等的投資。但整體來看，二手書市場的資本關注度，遠沒有上述四大賽道激烈。

對此，一位關注二手賽道的投資人對21世紀創(chuàng)新資本研究院分析稱，二手書交易原本在線下就存在，所以搬到線上后的二手書交易平臺邏輯是成立的。但是二手書的客單價相對較低，同時，二手書對信用背書的需求并沒有那么大，用戶在綜合型平臺和垂直平臺交易的差別并不大。這可能也是二手書交易平臺受資本關注相對較少的原因。

（本文系21世紀創(chuàng)新資本研究院行業(yè)投融資研究之消費服務研究成果。）

（作者：申俊涵,肖茜 編輯：林坤）