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半導體投資熱背后:藍海與泡沫共存

欄目:業(yè)界動態(tài) 發(fā)布時間:2021-11-05 來源: 21世紀經(jīng)濟報道 瀏覽量: 761
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芯片創(chuàng)業(yè)公司群雄并起,但是一些細分領域并不容易突破。

“2019年以來,行業(yè)給了國內(nèi)芯片企業(yè)很大的機會,因為缺芯太夸張了。之前大家不考慮國產(chǎn)化的情況,現(xiàn)在是一周做芯片的設計和驗證,一個月進入小批量的生產(chǎn),非??焖?,簡直不可思議?!苯?,一位半導體高管在業(yè)內(nèi)沙龍上談及了芯片市場的現(xiàn)狀。

這是國內(nèi)半導體發(fā)展如火如荼的一個縮影,近兩年來,半導體行業(yè)的熱度全方位上升。從資本維度看,按照云岫資本此前披露的數(shù)據(jù),2020年國內(nèi)半導體行業(yè)股權(quán)投資案例413起,投資金額超過1400億元人民幣,相比2019年約300億人民幣的投資額,增長近4倍,是中國半導體在一級市場有史以來投資額最多的一年。

從新增企業(yè)數(shù)量維度,啟信寶數(shù)據(jù)顯示,目前國內(nèi)半導體相關企業(yè)存量超過10萬家,2019年全國半導體相關企業(yè)新增注冊量超過了2萬家,達到了近5年高峰,2020年超過1.5萬家,數(shù)值有所回落,但仍在高位,截至2021年10月28日新增量達到了15468家,已經(jīng)接近去年全年的新增量。

市場的火熱可見一斑,一方面,貿(mào)易博弈、國產(chǎn)化提速、技術(shù)升級等帶來了行業(yè)新藍海,另一方面泡沫破裂的劇情也在上演,有多位半導體投資人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者,目前芯片創(chuàng)業(yè)公司群雄并起,但是一些細分領域并不容易突破,預計兩三年后會有更多并購出現(xiàn)。

汽車電子、模擬芯片等受青睞

在ELEXCON2021的一場半導體投資沙龍上,旦恩資本合伙人劉旭說道:“每個賽道,無論藍海紅海,很多投資人把產(chǎn)業(yè)鏈翻了一遍。從消費電子、國產(chǎn)化等邏輯來看,存在很多機會。”

那么眼下,投資機構(gòu)們看重的藍海有哪些?

其中,汽車電子是被提及最多的一條賽道,在劉旭看來,汽車電動化是大趨勢,電動汽車國產(chǎn)化之后,生產(chǎn)、品牌都會對外輸出,這個大賽道會帶動中國整體供應鏈的成熟。

根據(jù)國家市場監(jiān)管總局公布的信息,目前,一輛普通汽車需要芯片200多顆,新能源汽車則至少需要500顆。這意味著需求在成倍增長,此前英特爾預測,到2030年,芯片將占高端汽車物料清單(BOM)的20%以上,比2019年的4%增長5倍。

但是汽車的賽道并不容易切入,相比消費電子,汽車研發(fā)生產(chǎn)周期長、認證標準也更復雜、對安全要求也更高,進入汽車產(chǎn)業(yè)鏈挑戰(zhàn)不小。因此,劉旭表示,大公司會有很多機會,因為他們之前就可能通過了汽車標準,直接切入賽道。

創(chuàng)業(yè)公司要進入汽車電子需要慎重,深圳市半導體行業(yè)協(xié)會秘書長常軍鋒說道:“汽車電子看似是很龐大的市場,但是算到各個創(chuàng)業(yè)公司手中,它一定是個小數(shù),而你所能攻進去的車廠,又是個小數(shù)。汽車在第三代半導體、分立器件、MCU、電源管理等會有一定機會,但前提條件是,需要先在消費類電子的相關領域有積累,再細分出來了一個市場去做車用產(chǎn)品,才能扛得過其他公司兩三年的認證期?!?/p>

從行業(yè)整體看,某一線人民幣基金信息科技方向投資人向記者表示:“適合創(chuàng)業(yè)的半導體、芯片領域現(xiàn)在不多,數(shù)字邏輯類,包括存儲類,可能不是創(chuàng)業(yè)公司能支撐的。剩下體量比較大的細分領域基本上分為三個方面。第一個是模擬芯片,有200億美元的市場,創(chuàng)業(yè)公司如果有比較好的定位,抓住細分市場有機會做國產(chǎn)化;第二個是電源管理芯片,也是200億美元的市場,創(chuàng)業(yè)公司能夠做出特色也有機會,如大電流等高端產(chǎn)品;第三是涉及技術(shù)迭代,比如像存儲材料的變化等細分市場。”

在他看來,國內(nèi)做IC是有門檻的,“基本上市場規(guī)模如果沒有50億元,實際上是不值得去創(chuàng)業(yè)的。還有很重要的一個標準是,技術(shù)難不難不是最重要的,要更多從技術(shù)稀缺性考慮問題。對于創(chuàng)業(yè)者而言,這兩個點如果能滿足,可以再去琢磨后面產(chǎn)品、市場團隊這些事?!?/p>

如何利用好泡沫周期?

啟信寶數(shù)據(jù)顯示,近年來國內(nèi)半導體相關企業(yè)增長迅速,截至2021年10月28日,中國半導體產(chǎn)業(yè)鏈相關的企業(yè)已經(jīng)達到118465家。從新增企業(yè)的地域分布情況看,上海、北京、成都、東莞、廣州、深圳、蘇州、廈門等是近五年來新增較多的城市。其中,深圳新增的相關企業(yè)數(shù)量最多,從2015年以來每年新增量都有超過3000家,珠三角離市場更近,注冊企業(yè)也更利于市場拓展。

隨著半導體的滾滾浪潮,業(yè)內(nèi)也時常探討,當下是否存在泡沫?創(chuàng)業(yè)者需要考慮哪些風險?

前述信息科技方向投資人認為:“有泡沫是好事,有了泡沫,大家才有動力去加入市場創(chuàng)業(yè)。在這個過程中,能拿到充分的資源去做好自主研發(fā),針對一些新的細分市場,做好產(chǎn)品。有泡沫不怕,關鍵是怎么用好它?!?/p>

“行業(yè)要發(fā)展,必須要經(jīng)歷泡沫周期,”劉旭談道,“身處泡沫周期對于創(chuàng)業(yè)者來講特別好,但可能對投資人而言就很尷尬。最終大潮退去的時候,創(chuàng)業(yè)者必須要形成自己的核心競爭力,芯片從設計到產(chǎn)品定義,再到市場和產(chǎn)品落地,中間需要24個月的時間,因此投資人一定要看到兩年后所投企業(yè)會處于什么樣的狀態(tài),一定要形成正向經(jīng)濟流。并購的機會,應該會出現(xiàn)在兩年之后。”

在常軍鋒看來,任何行業(yè)都會有泡沫,“我認為要從兩方面來看,一方面,從目前我國替代率已達90%的消費類電子來說,確實已經(jīng)產(chǎn)生了不少泡沫。這次半導體熱潮沒來之前,都已經(jīng)產(chǎn)生了相應的泡沫擠出效應。只是需要注意,要選賽道、選市場,看自己的差異化發(fā)展?!?/p>

另一方面,他表示,整個半導體產(chǎn)業(yè)在向中國轉(zhuǎn)移的趨勢中,發(fā)展水平上仍存在差距,在這種情況下,泡沫還遠遠不夠,“中國半導體發(fā)展分2000年前的計劃經(jīng)濟時代,2000年之后的星星之火時代,本來預計2010年時可以燎原,結(jié)果這場及時雨來得晚了一點,一直到2017、2018年才到來,這場雨會促生新興行業(yè),推動半導體發(fā)展。幸運的是,晚到恰恰給我們一個機會,消費類電子已經(jīng)成熟了,能夠為更多企業(yè)向工業(yè)、汽車、醫(yī)療等高端芯片的進軍提供充足的人才和資金盤?!?/p>

面對藍?;蚣t海,不少半導體資深人士向記者表示,最關鍵的還是要貼近市場,充分利用國內(nèi)廣闊的市場需求,進行差異化的創(chuàng)新。也有投資人認為,當前國內(nèi)一些半導體領域水平還處在“小學階段”,需要有更多的耐心來沉淀技術(shù),積累經(jīng)驗。

(作者:倪雨晴 編輯:李清宇)


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