從北交所開(kāi)市首日表現(xiàn)來(lái)看，北交所首個(gè)交易日平穩(wěn)收官，81只北交所股票合計(jì)成交95.73億元。而10只新股上市后的表現(xiàn)可謂“一騎絕塵”。
“我們?cè)诖斯餐?jiàn)證北京證券交易所揭牌開(kāi)市，這是我國(guó)資本市場(chǎng)改革發(fā)展的又一重要標(biāo)志性事件?！?1月15日，北京證券交易所（下稱為北交所）揭牌暨開(kāi)市儀式正式在北京金融街的金陽(yáng)大廈舉行，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在現(xiàn)場(chǎng)致辭時(shí)如是稱。
今年9月2日，2021年服貿(mào)會(huì)上釋放了設(shè)立北交所的消息。時(shí)隔僅74天，11月15日北交所正式開(kāi)市交易，中國(guó)資本市場(chǎng)改革發(fā)展的又一重大戰(zhàn)略部署從藍(lán)圖變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。服務(wù)中小企業(yè)，支持創(chuàng)新發(fā)展，北交所的開(kāi)市標(biāo)志著“打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地”邁出關(guān)鍵一步，中國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的能力再提升。
而從北交所開(kāi)市首日表現(xiàn)來(lái)看，北交所首個(gè)交易日平穩(wěn)收官，81只北交所股票合計(jì)成交95.73億元。而10只新股上市后的表現(xiàn)可謂“一騎絕塵”。
新股上市狂歡
在北交所開(kāi)市的當(dāng)日，首批81家企業(yè)也同步在該市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了上市。
實(shí)際上，自北交所宣布設(shè)立以來(lái)，精選層發(fā)行審查工作也在正常開(kāi)展。11月15日，10家已完成公開(kāi)發(fā)行等程序的企業(yè)在北交所開(kāi)市的同時(shí)完成了上市工作，71家存量精選層公司也已直接平移至北交所。這合計(jì)81家公司即成為了北交所的首批上市公司。
“市場(chǎng)表現(xiàn)不負(fù)眾望?！睂?duì)于北交所10只新股，北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南如是稱。
數(shù)據(jù)顯示，11月15日北交所集合競(jìng)價(jià)階段，10只北交所新股最高漲幅就直線攀升至282.3%，最低漲幅也高達(dá)74.72%。開(kāi)盤(pán)后個(gè)股漲勢(shì)更加兇猛。
根據(jù)北交所現(xiàn)行交易規(guī)則，71只由精選層平移而來(lái)股票將繼續(xù)實(shí)施30%漲跌幅限制，新股上市首日則不設(shè)漲跌幅限制，但盤(pán)中股票價(jià)格較當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)上漲或下跌達(dá)到或超過(guò)30%、60%的，股票盤(pán)中臨時(shí)停牌10分鐘。
而上述10只北交所新股則集體觸發(fā)兩次臨停，其中N同心更是漲幅一度高達(dá)537.5%。雖然相關(guān)個(gè)股后續(xù)整體震蕩走低，但截至11月15日收盤(pán)，10只新股平均較發(fā)行價(jià)上漲199.80%，N同心大漲493.67%，N大地、N志晟、N晶賽漲幅均超200%，個(gè)股整體換手率也均超過(guò)40%。
周運(yùn)南認(rèn)為，相關(guān)新股受追捧的核心原因，在于新開(kāi)北交所賬戶的投資者秉承了A股歷來(lái)炒新的傳統(tǒng)，更傾向于交易新股而不愿去承接從精選層平移過(guò)來(lái)的老股。另外，相關(guān)新股的稀缺性和公開(kāi)發(fā)行市盈率的合理性也構(gòu)成了一定的吸引力。
從北交所公示的信息來(lái)看，上述10只新股均采用直接定價(jià)的發(fā)行方式，且均采用戰(zhàn)略配售。從發(fā)行市盈率看，10只新股的發(fā)行市盈率介于10倍到46倍，6只股票的發(fā)行市盈率低于20倍。其中，志晟信息發(fā)行市盈率最低，為10.93倍，科達(dá)自控發(fā)行市盈率最高，為45.34倍。從發(fā)行價(jià)格看，10只新股的發(fā)行價(jià)格均低于20元/股，其中5只股票低于10元/股。相較于此前受北交所設(shè)立利好消息刺激已大幅度上漲的精選層“老股”，更具吸引力。
與10只新股上市首日“驚艷”表現(xiàn)相對(duì)應(yīng)的是，精選層平移而來(lái)的老股表現(xiàn)則出現(xiàn)了分化。
據(jù)悉，由精選層平移至北交所的71只股票中，有三家因申請(qǐng)轉(zhuǎn)板上市而停牌。余下68只個(gè)股11月15日跌多漲少。其中，截至收盤(pán)，德瑞鋰電上漲18.23%，安徽鳳凰上漲8.44%，德眾汽車(chē)上漲5.21%，還有6只個(gè)股漲幅未超過(guò)3%。相對(duì)應(yīng)的，余下59只個(gè)股則均有不同程度的下跌，跌幅超過(guò)10%的就有16只個(gè)股。
實(shí)際上，受北交所設(shè)立消息刺激，上述精選層老股前期已收獲了不小的漲幅。華西證券即統(tǒng)計(jì)顯示，自9月2日北交所官宣以來(lái)，原有精選層66家掛牌企業(yè)的平均漲幅已達(dá)到57.07%。
“之前大家都能猜到新股會(huì)更受歡迎，老股表現(xiàn)會(huì)出現(xiàn)分化，但今天（11月15日）的表現(xiàn)還是沒(méi)達(dá)到想象中的預(yù)期?！庇行氯迨袌?chǎng)私募人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。
實(shí)際上，就在11月14日北交所開(kāi)市前夜，財(cái)政部、稅務(wù)總局剛剛發(fā)布公告，表示新三板精選層公司轉(zhuǎn)為北交所上市公司，以及創(chuàng)新層掛牌公司通過(guò)公開(kāi)發(fā)行股票進(jìn)入北交所上市后，投資北交所上市公司涉及的個(gè)人所得稅、印花稅相關(guān)政策，暫按照現(xiàn)行新三板適用的稅收規(guī)定執(zhí)行。
“（北交所）個(gè)稅收取方式沿用精選層規(guī)定，暫時(shí)解決了困擾市場(chǎng)投資者的稅務(wù)問(wèn)題，釋放了一部分利好，應(yīng)該能穩(wěn)住市場(chǎng)行情。但從11月15日表現(xiàn)看，對(duì)精選層老股影響依然有限?！痹撔氯迨袌?chǎng)私募人士稱。
不過(guò)周運(yùn)南也表示，北交所上市首日全天累計(jì)成交額達(dá)到95.7億元，已接近精選層最近一個(gè)交易日成績(jī)的5倍。“量在價(jià)先，天量成交預(yù)示著北交所的流動(dòng)性較精選層已有大幅改觀，也表明北交所后市值得期待。近期，市場(chǎng)在承受住短期集中拋壓后，有望很快迎來(lái)反彈?！?/p>
中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)
11月15日開(kāi)市的北交所，除為投資者和企業(yè)提供了嶄新的投融資平臺(tái)外，也是中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的又一關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。
易會(huì)滿即在開(kāi)市儀式上表示，北交所正式揭牌開(kāi)市，是繼2020年7月正式推出精選層后深化新三板改革、促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的又一重大創(chuàng)新舉措；也是新三板市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)8年多來(lái)，積極探索具有中國(guó)特色資本市場(chǎng)普惠金融之路的新起點(diǎn)。
華西證券非銀組負(fù)責(zé)人羅惠洲也指出，北交所的高規(guī)格“官宣”，意味著北交所不會(huì)是簡(jiǎn)單的新三板精選層“平移”，而是銜接4518家A股上市公司和4000萬(wàn)戶企業(yè)主體，尤其是22.5萬(wàn)家高新技術(shù)企業(yè)的關(guān)鍵一環(huán)。
“設(shè)立北交所是中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、培育經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)能的國(guó)家戰(zhàn)略，是完善我國(guó)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)的重大戰(zhàn)略舉措，為切實(shí)有效解決創(chuàng)新型中小企業(yè)的融資難問(wèn)題提供了現(xiàn)實(shí)解決方案?！本┙痖L(zhǎng)川資本管理有限公司董事長(zhǎng)劉平安認(rèn)為，對(duì)于創(chuàng)新型中小企業(yè)而言，北交所不管是在上市門(mén)檻的設(shè)置上，還是在股票發(fā)行、交易等方面，都有其顯著的制度優(yōu)勢(shì)，契合了中小企業(yè)的成長(zhǎng)特性，大大降低了企業(yè)公開(kāi)發(fā)行股票的融資成本。
另外，對(duì)于創(chuàng)投機(jī)構(gòu)而言，北交所由于上市門(mén)檻較低，企業(yè)資源豐富，為創(chuàng)投機(jī)構(gòu)提供了更多投資機(jī)會(huì)，北交所開(kāi)市后或?qū)⒅厮芩侥脊蓹?quán)投資的行業(yè)生態(tài)。
羅惠洲則認(rèn)為，券商作為資本市場(chǎng)重要中介，在股權(quán)融資、股權(quán)類(lèi)投資方向具有一定的稀缺性和經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)。北交所相關(guān)細(xì)則有望開(kāi)辟注冊(cè)制新戰(zhàn)場(chǎng)，IPO業(yè)務(wù)擴(kuò)容3.0、標(biāo)準(zhǔn)化合規(guī)化的項(xiàng)目池對(duì)并購(gòu)重組業(yè)務(wù)影響深遠(yuǎn)。
對(duì)于北交所未來(lái)的發(fā)展方向，北交所董事長(zhǎng)徐明在11月15日致辭時(shí)表示，北京證券交易所的生命力在于特色，而形成特色的關(guān)鍵，則是在多層次資本市場(chǎng)框架下，準(zhǔn)確把握市場(chǎng)定位，不斷提升市場(chǎng)與創(chuàng)新型中小企業(yè)的契合度和適配性。
為此，北交所將積極探索建立適應(yīng)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的政策體系、制度體系、服務(wù)體系，塑造更加包容的上市制度，讓創(chuàng)新型中小企業(yè)來(lái)得更便捷、更順暢，擴(kuò)大服務(wù)覆蓋面。同時(shí)，聚焦創(chuàng)新型中小企業(yè)在融資、人才引進(jìn)、資源整合等方面的痛點(diǎn)難點(diǎn)，優(yōu)化針對(duì)性制度安排，積極探索融資方式、交易產(chǎn)品和工具創(chuàng)新，便利投融資對(duì)接。
（作者：滿樂(lè) 編輯：張玉潔）
