據(jù)不完全統(tǒng)計，近兩年成立的S交易基金規(guī)模超過500億元，2021年全年交易額突破600億元。政策面也不斷釋放出積極信號，北京和上海都已成立股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓的國家級試點平臺。

“各方面的因素逐步具備，整個市場呼之欲出?！崩顟呀芊治稣J為，過去數(shù)年國內(nèi)股權(quán)投資行業(yè)退出顯著少于投資，將在不久的將來進入真正的存量市場，并催生買方、賣方、中介服務(wù)方的機會。

中國PE二級市場在近年取得顯著發(fā)展，成為市場越來越關(guān)注的熱點話題。但另一方面，相對于每年新增6000億到1萬億的退出需求，當(dāng)前的市場交易量仍顯杯水車薪。

根據(jù)晨哨集團的調(diào)研，當(dāng)前中國PE二級市場的買家主要是專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的S基金和已配置S策略的母基金。全市場的基金總規(guī)模約為500億元，規(guī)模超過十幾億的S基金已可稱為頭部。

李懷杰也談到了行業(yè)面臨的主要問題。一是買賣雙方對接較為困難，信息不對稱、不透明、訴求不對等；二是中介服務(wù)機構(gòu)不成熟，或?qū)嵅俳?jīng)驗不足，或仍需進行本土化；三是買賣雙方價格認定區(qū)間多存較大差異，資產(chǎn)定價和交易均需得到GP配合。此外，大量存量資產(chǎn)背后都有國有和類國有機構(gòu)股東，如何在保值增值、公開透明的前提下實現(xiàn)高效交易仍是現(xiàn)實問題。

中國PE二級市場剛剛起步，行業(yè)人士期待多元化、多層次買方進場，銀行理財、券商、信托等的表現(xiàn)被寄予厚望。

中金資本董事總經(jīng)理周智輝在發(fā)言中透露，中金資本今年成立了專門的S基金，為國內(nèi)券商系首只S基金。他介紹說，該基金已進入投資階段，“已經(jīng)投了兩個標(biāo)的了，還在看一些其他的標(biāo)的?！?/p>

重慶信托副總裁王惠云認為信托資金配置S基金正逢其時，并在演講中介紹了團隊選擇S基金的六個標(biāo)準(zhǔn)。具體來說，信托的投資者主要關(guān)注三點，資產(chǎn)的質(zhì)量、退出期限和退出路徑、信托公司在標(biāo)的基金決策中的參與度；信托公司同樣關(guān)注的還包括價格、出資義務(wù)、管理人的情況。

本次舉辦活動的尚賢湖基金PARK位于無錫經(jīng)濟開發(fā)區(qū)核心區(qū)域，是服務(wù)經(jīng)開區(qū)“一鎮(zhèn)五園”規(guī)劃部署、太湖灣科創(chuàng)帶建設(shè)、長三角一體化發(fā)展的重要載體。

無錫經(jīng)開區(qū)黨工委書記、管委會主任楊建平介紹說，經(jīng)開區(qū)將積極探索S基金交易轉(zhuǎn)型之法和變革創(chuàng)新之路，持續(xù)豐富無錫金融服務(wù)體系，推動更多優(yōu)質(zhì)基金、項目在經(jīng)開區(qū)落地開花。

21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者了解到，尚賢湖基金PARK在2021年12月開園，重點招引以私募股權(quán)基金為主導(dǎo)的基金核心產(chǎn)業(yè)，并適當(dāng)發(fā)展以服務(wù)基金核心機構(gòu)為目的的衍生產(chǎn)業(yè)。S基金方面，科勒資本已經(jīng)在園區(qū)落戶，其管理的“無錫科勒一期創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)”已經(jīng)完成基金備案。

根據(jù)規(guī)劃，力爭“十四五”期間，設(shè)立基金300只，資產(chǎn)管理規(guī)模3000億元，累計貢獻地方稅收30億元。尚賢湖基金PARK負責(zé)人范鵬介紹，當(dāng)前已有誠通基金、春華資本、IDG等過百家機構(gòu)入駐，基金注冊總規(guī)模近1500億元。

此外，前述首屆私募股權(quán)基金流動性峰會上，由北京股權(quán)交易中心、上海股權(quán)托管交易中心為指導(dǎo)單位，以晨哨集團、普華永道中國、中金資本、元禾辰坤母基金、上海雙創(chuàng)母基金、尚賢湖數(shù)字經(jīng)濟母基金為發(fā)起籌備單位的PE二級市場聯(lián)盟（籌）宣告正式啟動。