隨著防疫政策的不斷優(yōu)化調(diào)整，明年中國將會(huì)更好統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，著力推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。其中，大力提振市場信心，著力擴(kuò)大國內(nèi)需求，充分發(fā)揮消費(fèi)的基礎(chǔ)作用和投資的關(guān)鍵作用將成為工作重點(diǎn)之一。

世界上一些經(jīng)濟(jì)大國，在后疫情時(shí)代重啟經(jīng)濟(jì)時(shí)，都曾出現(xiàn)通脹現(xiàn)象，甚至存在滯脹的風(fēng)險(xiǎn)。以美國為例，2020年、2021年受疫情沖擊期間，政府以財(cái)政貨幣雙擴(kuò)張政策避免經(jīng)濟(jì)崩潰，尤其是采取了直接向國民進(jìn)行財(cái)政補(bǔ)貼的措施。當(dāng)2022年美國重啟經(jīng)濟(jì)后，由財(cái)政補(bǔ)貼支撐的消費(fèi)規(guī)模性集中釋放，而供應(yīng)鏈尚未修復(fù)，扭曲的供需關(guān)系急速拉高了物價(jià)。

與此同時(shí)，國際發(fā)展環(huán)境也發(fā)生了根本性變化。首先，俄烏沖突不僅加劇了多國的能源危機(jī)，還對全球供應(yīng)鏈產(chǎn)生巨大而深遠(yuǎn)的沖擊，成為推動(dòng)全球通脹的重要因素。其次，疫情導(dǎo)致西方經(jīng)濟(jì)體大量勞動(dòng)力退出市場以及全球老齡化時(shí)代到來，不僅暫時(shí)推高了工資，還進(jìn)一步制約了經(jīng)濟(jì)增長潛力。其三，疫情期間，美國持續(xù)推動(dòng)全球供應(yīng)鏈調(diào)整，供應(yīng)鏈沖擊將在一個(gè)較長時(shí)期內(nèi)影響到全球多國的經(jīng)濟(jì)效率。

中國在渡過疫情全面沖擊后，也將轉(zhuǎn)入重新開放后的全面經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇軌道。我們既要盡量縮短疫情對經(jīng)濟(jì)的沖擊，并讓經(jīng)濟(jì)循環(huán)盡快恢復(fù)正常。同時(shí)，既要看到經(jīng)濟(jì)重啟的迫切性，也要警惕受疫情干擾的供給體系帶來的影響，避免擴(kuò)大內(nèi)需政策與供應(yīng)鏈部分?jǐn)嗔训男?yīng)疊加起來，造成局部的通脹反應(yīng)，并產(chǎn)生系統(tǒng)性后果。因此，經(jīng)濟(jì)重啟時(shí)必須重視經(jīng)濟(jì)循環(huán)的系統(tǒng)性要求，強(qiáng)化政策和市場的均衡，避免重蹈美國的覆轍。

與美國相比，中國通脹風(fēng)險(xiǎn)較低。中國并未像美國那樣大規(guī)模補(bǔ)貼居民，因此，在重新開放時(shí)，當(dāng)前的購買力尚不足以支撐消費(fèi)大規(guī)模強(qiáng)勁反彈，可能會(huì)由局部領(lǐng)域的補(bǔ)償性消費(fèi)集中釋放引起供需緊張。但是，由于中國貨幣政策始終保持穩(wěn)健，利率處于較低位置，經(jīng)濟(jì)重啟時(shí)仍要考慮避免通脹等相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

在防疫措施優(yōu)化調(diào)整后，疫情可能會(huì)在短期內(nèi)對供給體系產(chǎn)生一定干擾，但中國擁有強(qiáng)大的產(chǎn)能，暫時(shí)的供給影響應(yīng)該能夠很快得到恢復(fù)。此外，中國大部分勞動(dòng)者不會(huì)完全退出就業(yè)市場，然而勞動(dòng)力返回市場的緩慢速度可能與勞動(dòng)力的快速需求形成緊張關(guān)系，在短期內(nèi)導(dǎo)致勞動(dòng)力成本上漲，并可能補(bǔ)償性地抬升整體勞動(dòng)力價(jià)格。

考慮到明年歐美可能已經(jīng)步入經(jīng)濟(jì)放緩的階段，俄烏沖突對能源價(jià)格的影響也在降低，能源以及其他大宗商品價(jià)格可能處于下降通道。因此，中國經(jīng)濟(jì)全面重啟時(shí)可能不會(huì)像今年年初那樣面臨大宗商品價(jià)格大漲的環(huán)境，輸入性通脹的壓力較小。但是，國際市場仍然可能會(huì)有投資者炒作“中國需求恢復(fù)”，從而推高商品價(jià)格。此外，中國發(fā)展環(huán)境也出現(xiàn)了根本性變化，比如老齡化以及一些國家的逆全球化勢力抬頭，都將對中國經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展構(gòu)成一定影響。

綜合來看，中國應(yīng)該做好勞動(dòng)力保護(hù)，全面加強(qiáng)疫苗接種工作，減少疫情對勞動(dòng)參與率的影響，降低疫情對市場的沖擊。貨幣政策與促進(jìn)內(nèi)需的工作要注意供需關(guān)系的協(xié)調(diào)，避免引起供需扭曲和投機(jī)活動(dòng)，要通過改革激發(fā)市場活力與創(chuàng)造力。要把實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合起來，突出做好穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)工作，不能顧此失彼，避免出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性矛盾和風(fēng)險(xiǎn)。