自“雙碳”目標提出以來，ESG（環(huán)境、社會和公司治理）信息披露逐漸成為企業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的必修課題。符合可持續(xù)發(fā)展理念的ESG信息逐漸成為影響資本市場投資決策的內(nèi)在標尺，ESG投資理念也逐漸成為投資行業(yè)的主流趨勢。據(jù)Bloomberg預(yù)測，到2025年，全球ESG投資規(guī)模將達到53萬億，占全球總資產(chǎn)的三分之一以上。

毫無疑問，ESG投資既與中國現(xiàn)代化道路探索密切相關(guān)，也是雙碳目標下實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手。而在此背景下，作為經(jīng)濟融通樞紐的金融投資機構(gòu)該如何發(fā)揮引導(dǎo)作用、助力可持續(xù)發(fā)展？

10月17日，《2023年歌斐資產(chǎn)ESG投資盡責(zé)行動報告》（下稱《報告》）發(fā)布會在諾亞財富中心舉行，分享以“硬科技、新動能、新常態(tài)”為主題，諾亞控股聯(lián)合創(chuàng)始人、歌斐資產(chǎn)董事長殷哲，諾亞控股創(chuàng)始投資人、董事章嘉玉及歌斐資產(chǎn)CEO彭靜攜手多位來自知名機構(gòu)及市場前沿的專家出席，共話ESG投資與財富管理等熱點話題，洞悉海內(nèi)外ESG責(zé)任投資趨勢，分享前沿投資觀點，共建ESG投資發(fā)展新生態(tài)。

據(jù)悉，這已是歌斐資產(chǎn)連續(xù)第三年發(fā)布《ESG投資盡責(zé)行動報告》，報告向投資者與社會展現(xiàn)了歌斐的ESG理念與ESG成果，除了對海內(nèi)外ESG投資趨勢的看法與洞察、全球ESG投資實踐分析、歌斐資產(chǎn)管理人ESG調(diào)研問卷分析與實踐案例之外，歌斐資產(chǎn)還進一步分析了經(jīng)濟動蕩環(huán)境下的ESG投資價值。 

ESG投資是當下全球趨勢

也是一場會持續(xù)被驗證的長期價值投資

聚焦全球市場，2022年，在疫情后期的艱難復(fù)蘇中，全球遭遇了經(jīng)濟下行和高通脹。各國央行提高利率以降低通脹，全球股票和債券市場普遍下跌，ESG 投資也受到了巨大影響。此外，能源危機、地緣沖突等因素進一步惡化了局面，其間的利益沖突導(dǎo)致反對 ESG 投資的聲浪高漲。

諾亞控股聯(lián)合創(chuàng)始人、歌斐資產(chǎn)董事長殷哲致辭表示，ESG的理念具有可持續(xù)性，需要理性并長期看待。投資者不能盲從ESG，應(yīng)該對ESG有獨立的思考和判斷。盡管短期挑戰(zhàn)加重，ESG 投資仍被視為長期破局的關(guān)鍵。殷哲指出，目前大量樣本數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)ESG跟投資超額收益相關(guān)性不明顯，但確實具有較強的尾部風(fēng)險管理屬性，近幾年隨著ESG變成一種趨勢與政策方向，ESG投資的投資價值屬性可能會被進一步證實。 

在殷哲看來，ESG投資無疑是一場長期價值投資，“當前，歌斐資產(chǎn)已經(jīng)從母基金迭代到DSG策略的私募股權(quán)生態(tài)圈。我們構(gòu)建ESG生態(tài)聯(lián)盟的目的是優(yōu)先喚醒生態(tài)圈對ESG的意識，下一步才能逐步形成投資標準和投資紀律。這是一個長期的過程，我們?nèi)杂泻荛L的路要走?！?nbsp;

隨后，諾亞控股創(chuàng)始投資人、董事章嘉玉女士主持了題為“發(fā)掘雙碳政策商機、踐行負責(zé)任投資”的圓桌論壇。來自路博邁基金ESG研究總監(jiān)房向先生，華寶基金可持續(xù)發(fā)展投資部總經(jīng)理閆旭女士，銳聯(lián)財智資深投資總監(jiān)何賢發(fā)先生一同參與了討論。

路博邁基金房向提出，ESG投資是一個長期投資的概念，路博邁基金2012年就加入了UN PRI，始終是行業(yè)內(nèi)踐行ESG投資理念的領(lǐng)先者，日前路博邁發(fā)布了第一只公募綠債基金，以期通過綠色債券這類最與國際市場接軌的方式幫助更多國內(nèi)市場的人知道ESG投資。 

銳聯(lián)財智資深投資總監(jiān)何賢發(fā)提出，每個國家對ESG的定義都不同，對同一個問題的看法都不同，這取決于不同地區(qū)的發(fā)展程度。目前，中國更關(guān)注扶貧、環(huán)境這類社會責(zé)任類的議題。未來，我們希望針對中國市場的特殊性，制定專屬國內(nèi)市場的ESG評估框架，更貼近中國本土公司的ESG相關(guān)需求。 

華寶基金可持續(xù)發(fā)展投資部總經(jīng)理閆旭提到，國內(nèi)的ESG投資發(fā)展目前還處于起步階段，公募市場規(guī)模僅占2%，雖然只有幾年，但是我們的發(fā)展速度很快。從基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和市場結(jié)構(gòu)完善都已經(jīng)做了很強的提升。雖說目前的整體規(guī)模還沒有海外市場大，但是未來發(fā)展的空間更廣。

ESG投資是當下不確定中的確定

在投資決策中的重要性愈發(fā)凸顯

2022 年，世界經(jīng)濟增速明顯下滑，世界經(jīng)濟運行中的各種短期問題和長期矛盾交織疊加，一些不穩(wěn)定、不確定、不安全的短期因素不斷涌現(xiàn)。在宏觀政策收緊、疫情形勢延宕反復(fù)、地緣政治沖突升級、重大氣候災(zāi)害頻發(fā)等短期因素的沖擊下，發(fā)達國家 CPI 持續(xù)大幅上漲、大國地緣政治經(jīng)濟博弈加劇、金融市場動蕩加劇等相互交織。 

在雙碳政策加持下，ESG投資的價值正加速顯現(xiàn)?！秷蟾妗诽岢?，國內(nèi)正在加快腳步建立ESG相關(guān)法律制度、政策體系，規(guī)范化ESG相關(guān)產(chǎn)品并激勵創(chuàng)新，中國ESG已邁入蓬勃發(fā)展的新階段。 

整體來看，2022年國內(nèi)對綠色金融市場、機構(gòu)、產(chǎn)品標準化程度要求提高，從市場到消費端、再到綠色科技、能源，自上而下多方位鼓勵ESG市場健康、全面發(fā)展，并通過在全國啟動試點地區(qū)的方式引導(dǎo)和促進更多資金投向應(yīng)對氣候變化領(lǐng)域的投資和融資活動。

在變局中危機和機遇的交織之下，可持續(xù)發(fā)展和高質(zhì)量發(fā)展將成為人類秉持的新發(fā)展理念，而作為新發(fā)展理念在金融領(lǐng)域落實的重要實踐，ESG將有望迎來可持續(xù)的規(guī)模增長和對其生態(tài)和實踐的逐步完善。

多項調(diào)研顯示，逆潮之下，投資者仍然對 ESG 投資保持了強烈的信心。普華永道發(fā)布的《2022年全球投資者調(diào)查》收集了來自43個地區(qū)、共計227名投資者和分析師的意見。其中，121名受訪者來自中國內(nèi)地和香港地區(qū)。總體上，中國內(nèi)地和香港地區(qū)的調(diào)查結(jié)果與全球調(diào)查結(jié)果一致，企業(yè)已將可持續(xù)發(fā)展列為優(yōu)先事項，并呼吁加強財務(wù)紀律，提高信息透明度。

普華永道預(yù)計，到2026年，全球資產(chǎn)管理公司的環(huán)境、社會和企業(yè)管治（ESG）相關(guān)資產(chǎn)管理規(guī)模（AuM）將從2021年的18.4萬億美元增加到33.9萬億美元，復(fù)合年增長率（CAGR）為12.9%。ESG資產(chǎn)有望在不到五年的時間內(nèi)占全球資產(chǎn)管理規(guī)模總額的21.5%。在亞太地區(qū)，受訪的資產(chǎn)管理公司中有80%計劃在未來24個月內(nèi)增加與ESG相關(guān)的管理資產(chǎn)規(guī)模。

同時，私募股權(quán)在ESG方面也取得了巨大飛躍?！秷蟾妗分赋?，以ESG為代表的非財務(wù)指標能通過從利益相關(guān)者角度出發(fā)，衡量企業(yè)從生產(chǎn)、售出到回收的周期性經(jīng)營表現(xiàn)，幫助企業(yè)識別與規(guī)避長期運營風(fēng)險；同時，企業(yè)可以通過ESG了解利益相關(guān)者真實需求，并對其加以運用、融入戰(zhàn)略，以實現(xiàn)降本、增效、溢價、擴容的目的，創(chuàng)造長期價值。 

貝恩公司的調(diào)研顯示，約70%的受訪者將ESG因素納入投資考量中，85%的受訪者已經(jīng)制定或部分制定了ESG投資規(guī)范，當中有76%的受訪者所管理的私募股權(quán)資產(chǎn)受到這些規(guī)范的影響。在中國，ESG也成為私募股權(quán)進一步增長的動力和重要的投資方向及考核標準，全球性私募股權(quán)基金在中國市場投資時也在逐步提高ESG標準。

可見ESG投資在全球范圍內(nèi)得到越來越多的認可和關(guān)注，越來越多的投資者開始重視 ESG 因素在投資決策中的作用。

歌斐攜手銳聯(lián)持續(xù)為投資人創(chuàng)造“綠色機會” 

作為諾亞控股旗下專業(yè)的資產(chǎn)管理公司，歌斐資產(chǎn)高度重視自身的責(zé)任投資建設(shè)。2020年，歌斐資產(chǎn)成為聯(lián)合國“負責(zé)任投資原則”（UN PRI）簽署方，2021年，公司成立責(zé)任投資盡責(zé)小組，通過嚴格標準制定與執(zhí)行責(zé)任投資策略，以確保責(zé)任投資理念的落實。 

2022年，歌斐資產(chǎn)在ESG投資上設(shè)立一個目標、二大核心理念，以及三大行動環(huán)節(jié)。在基于受托責(zé)任與機構(gòu)投資者的雙重身份上，歌斐資產(chǎn)從構(gòu)建負面清單、主動實施，與構(gòu)建生態(tài)三個角度出發(fā)，目標實現(xiàn)2023年基金投資正面篩選與被投企業(yè)負面剔除ESG政策的全覆蓋。

進入2023年，為深化推進中國資產(chǎn)管理人ESG聯(lián)盟建設(shè)，歌斐資產(chǎn)長期跟蹤了解各資產(chǎn)管理機構(gòu)的ESG/綠色投資現(xiàn)狀并引起各資管機構(gòu)對ESG/綠色投資的重視，公司進一步設(shè)計了《2023歌斐資產(chǎn)ESG投資管理人專題調(diào)研證券版/股權(quán)版》，進一步擴大了中國資產(chǎn)管理人ESG聯(lián)盟影響力。

發(fā)布會上，歌斐資產(chǎn)CEO彭靜就全球ESG發(fā)展趨勢與中國聚焦為主題進行了分享，她指出，透過全球范圍來看，2022年ESG投資市場的發(fā)展可以用“波折中潮涌”來形容。伴隨全球市場對ESG相關(guān)的監(jiān)管力度不斷加強，各國政府和監(jiān)管機構(gòu)也都在依據(jù)自身情況定制了一系列管理、披露以及投資的要求，ESG披露標準逐步走向統(tǒng)一，而中國的ESG投資市場也伴隨著雙碳目標與金融轉(zhuǎn)型的政策協(xié)調(diào)發(fā)力下逐步邁入新的發(fā)展階段。

值得關(guān)注的是，作為諾亞控股旗下專注資產(chǎn)配置、追求絕對回報的多資產(chǎn)管理公司，歌斐資產(chǎn)已在多年積淀下成為多策略投資組合管理的領(lǐng)軍者。在此過程中，越來越多與歌斐資產(chǎn)志同道合的管理人伙伴也相繼涌現(xiàn)出來。 

以歌斐資產(chǎn)的合作管理人之一銳聯(lián)為例，銳聯(lián)是一家提供量化投資解決方案的全球金融資產(chǎn)管理公司，對ESG投資持續(xù)關(guān)注和重視。2022年下半年，歌斐與銳聯(lián)攜手推出了ESG私募產(chǎn)品，讓更多的投資人有機會獲得高質(zhì)量的ESG入場機會。經(jīng)過接近一年的市場驗證，在策略的表現(xiàn)上也呈現(xiàn)了雙位數(shù)字的正增長及明顯超越大盤相關(guān)指數(shù)的優(yōu)異成績。

在對ESG投資策略的研究方面，歌斐與銳聯(lián)也不斷精進。2023年9月，歌斐銳聯(lián)ESG迎來了新一輪的策略升級。升級后的策略融入了對于不同治理指標的不同應(yīng)用方式的思考，并將綠色金融納入對金融行業(yè)發(fā)展機遇的衡量標準。歌斐資產(chǎn)未來也將持續(xù)助力中國本土市場的建立ESG產(chǎn)品標準，期待為責(zé)任投資的投資回報示范更多正向反饋。