近期，鼎暉投資宣布第五期夾層基金完成募集，募資金額超過(guò)人民幣80億元，規(guī)模為第四期夾層基金2.3倍，這也是迄今為止中國(guó)國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的夾層基金。據(jù)了解，鼎暉夾層五期基金將主要圍繞不動(dòng)產(chǎn)、公司業(yè)務(wù)、特殊機(jī)會(huì)、并購(gòu)重組四大策略進(jìn)行布局。

2011年，鼎暉投資設(shè)立了以穩(wěn)定的期間現(xiàn)金分配為特點(diǎn)，并提供后端浮動(dòng)收益的夾層基金，進(jìn)一步拓展了其另類資管平臺(tái)。截至目前，鼎暉夾層基金共設(shè)立了5支人民幣基金，其中一期夾層基金和二期夾層基金均已全部退出，投資人的凈回報(bào)率分別達(dá)到15.1%和11.5%，在國(guó)內(nèi)夾層基金中擁有領(lǐng)先地位。

LP陣容豪華：

險(xiǎn)資持續(xù)加碼，頂級(jí)母基金、產(chǎn)業(yè)資本、養(yǎng)老金、政府基金進(jìn)入

鼎暉夾層五期基金保持了100%的機(jī)構(gòu)投資人占比。險(xiǎn)資亦繼續(xù)加碼，占比高達(dá)60%。在14家保險(xiǎn)投資人中包含了大型央企、國(guó)資、民營(yíng)及合資保險(xiǎn)公司。至此，鼎暉夾層已累計(jì)獲得27家保險(xiǎn)公司的超過(guò)85億元投資。2014年9月國(guó)務(wù)院頒發(fā)保險(xiǎn)業(yè)“新國(guó)十條”后，夾層基金被明確界定為險(xiǎn)資投資范疇，而后保監(jiān)會(huì)陸續(xù)出臺(tái)的細(xì)則進(jìn)一步推動(dòng)了險(xiǎn)資對(duì)夾層基金的關(guān)注。穩(wěn)定的期間分配和嚴(yán)格的風(fēng)控管理，使夾層產(chǎn)品與險(xiǎn)資的投資偏好不謀而合，也使得以鼎暉夾層基金為首的夾層產(chǎn)品逐漸成為險(xiǎn)資的一種主流配置品種。

除險(xiǎn)資以外，鼎暉夾層五期基金的投資人名單亦不乏亮點(diǎn)：不僅引入了銀行、信托等金融機(jī)構(gòu)，亦引入了頂級(jí)母基金、大型產(chǎn)業(yè)資本、養(yǎng)老金及政府基金，囊括了市場(chǎng)上幾乎全部主流機(jī)構(gòu)投資人類型。對(duì)此，鼎暉投資董事總經(jīng)理，鼎暉夾層創(chuàng)始合伙人胡寧表示，“在當(dāng)前融資環(huán)境下，鼎暉五期夾層基金順利完成募資，體現(xiàn)了投資人對(duì)我們的肯定和信任。我們也很高興地看到越來(lái)越多的投資人開(kāi)始關(guān)注夾層基金，我相信夾層基金未來(lái)在國(guó)內(nèi)還有較大的增長(zhǎng)空間?！睂?duì)標(biāo)海外市場(chǎng)，黑石、凱雷、阿波羅、KKR等大型私募管理公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中，夾層及信用產(chǎn)品占比達(dá)到25%-50%，而我國(guó)尚不足10%。

“我對(duì)于鼎暉夾層在國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)投資人中持續(xù)保持領(lǐng)先的認(rèn)可度，以及進(jìn)一步打開(kāi)銀行理財(cái)子公司等投資人市場(chǎng)，有較高的期望值?！倍熗顿Y董事長(zhǎng)吳尚志亦提出了對(duì)夾層基金的期許，“通過(guò)提供基于現(xiàn)金流的穩(wěn)健回報(bào)，夾層基金能夠在市場(chǎng)上建立差異化的優(yōu)勢(shì)?！?/p>

9年實(shí)踐：四大投資策略協(xié)力創(chuàng)造穩(wěn)健回報(bào)

據(jù)悉，在不動(dòng)產(chǎn)、公司業(yè)務(wù)、特殊機(jī)會(huì)、并購(gòu)重組四個(gè)核心策略上，鼎暉夾層基金已經(jīng)完成了超過(guò)92個(gè)項(xiàng)目的投資，累計(jì)投資規(guī)模超過(guò)227億元，覆蓋了不動(dòng)產(chǎn)、通信、安防、教育、養(yǎng)老等多個(gè)行業(yè)的優(yōu)質(zhì)公司及項(xiàng)目。通過(guò)對(duì)資產(chǎn)價(jià)值和現(xiàn)金流的審慎研判，鼎暉夾層基金旨在持續(xù)尋找具有較高確定性及安全性的投資機(jī)會(huì)。

胡寧表示：“經(jīng)過(guò)9年的實(shí)踐，鼎暉夾層團(tuán)隊(duì)在投資策略及風(fēng)險(xiǎn)控制上形成了獨(dú)到的認(rèn)知，也積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。今年我們將重點(diǎn)關(guān)注新基建、城市更新和不良資產(chǎn)方面的機(jī)會(huì)：新基建領(lǐng)域，我們2年前即開(kāi)始基于5G產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行研究布局，并重倉(cāng)一線城市的優(yōu)質(zhì)IDC資產(chǎn)，作為信息產(chǎn)業(yè)鏈上的核心基礎(chǔ)設(shè)施，IDC項(xiàng)目可以提供良好的現(xiàn)金回報(bào)；城市更新方面，我們重點(diǎn)布局大灣區(qū)的舊改及存量物業(yè)改造，目前已經(jīng)在深圳投資了超過(guò)250萬(wàn)方的城市更新項(xiàng)目，大灣區(qū)一體化所帶來(lái)的市場(chǎng)能級(jí)及物業(yè)價(jià)值提升是我們非?？春玫臋C(jī)會(huì)；不良資產(chǎn)則一直是我們對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)的投資方向，運(yùn)用逆周期的投資思維，在較高的安全邊際下獲取超額收益?！?/p>

鼎暉夾層五期基金的募集完成，為鼎暉夾層的后續(xù)投資提供了充足“彈藥”，胡寧認(rèn)為在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，對(duì)周期的判斷和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的把控是夾層基金的競(jìng)爭(zhēng)力所在：“疫情所帶來(lái)的沖擊既是挑戰(zhàn)，亦有機(jī)遇。市場(chǎng)并非一成不變，風(fēng)險(xiǎn)也并非一成不變，但我們始終會(huì)堅(jiān)持最根本的市場(chǎng)規(guī)律和商業(yè)法則。我們也將通過(guò)合理的資產(chǎn)配置來(lái)對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，繼續(xù)為投資人創(chuàng)造穩(wěn)健回報(bào)?！?/p>

來(lái)源：投資界