【探營家族信托運(yùn)行】

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2020年受到新冠肺炎疫情的影響，全球經(jīng)濟(jì)遭遇寒冬，不少行業(yè)甚至出現(xiàn)大滑坡。而信托公司為主體開展的家族信托業(yè)務(wù)卻熱度不減，迎來了新一輪突破。高凈值群體的意愿如何轉(zhuǎn)變的？家族信托目前的運(yùn)行環(huán)境如何？這一領(lǐng)域的“爆發(fā)點(diǎn)”潛在何處？

2020年受到新冠肺炎疫情的影響，全球經(jīng)濟(jì)遭遇寒冬，不少行業(yè)甚至出現(xiàn)大滑坡。而信托公司為主體開展的家族信托業(yè)務(wù)卻熱度不減，迎來了新一輪突破。

根據(jù)中國信托登記有限公司（下簡稱中國信登）數(shù)據(jù)顯示，2020年家族信托成為信托行業(yè)加速轉(zhuǎn)型的新發(fā)力點(diǎn)，規(guī)模較年初增長80.29％，且連續(xù)四個季度持續(xù)上升，環(huán)比增幅分別為11.2％、8.34％、35.94％和10.09％。其中，到2020年6月底，設(shè)立家族信托9049個，財(cái)產(chǎn)價值1863.52億元。

而據(jù)五礦信托聯(lián)合國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室2020年11月共同發(fā)布的《家族財(cái)富管理十年回顧與展望——家族財(cái)富管理調(diào)研報(bào)告（2020）》（以下簡稱《報(bào)告》）預(yù)測，到2020年底，家族信托規(guī)模在4000億元左右，約50家信托公司參與家族信托業(yè)務(wù)。

家族信托潛力人群已達(dá)24萬

所謂的家族信托是指信托公司接受單一個人或者家族的委托，以家庭財(cái)富的保護(hù)、傳承和管理為主要信托目的，提供財(cái)產(chǎn)規(guī)劃、風(fēng)險隔離、資產(chǎn)配置、子女教育、家族治理、公益慈善事業(yè)等定制化事務(wù)管理和金融服務(wù)的信托業(yè)務(wù)。

去年家族信托業(yè)務(wù)取得快速增長的原因有兩方面，一方面，在疫情影響下，金融市場不確定性增大，高凈值客群避險情緒顯著加強(qiáng)，作為資金安全和財(cái)富傳承工具的家族信托越發(fā)受到眾多高凈值客戶的認(rèn)可；另一方面，家族信托作為最具信托本源特色的服務(wù)信托業(yè)務(wù)之一，在監(jiān)管和相關(guān)法律政策的支持下，創(chuàng)新產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，服務(wù)領(lǐng)域持續(xù)拓寬，已成為各家信托公司實(shí)施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)布局方向，未來發(fā)展可期。

中國信登認(rèn)為，在信托行業(yè)進(jìn)一步夯實(shí)受托人定位，積極謀求轉(zhuǎn)型的大背景下，以家族信托和證券為代表的服務(wù)信托將迎來新的發(fā)展機(jī)遇，成為結(jié)合實(shí)際運(yùn)用信托制度和推行特色業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)力點(diǎn)。

除了業(yè)務(wù)規(guī)模實(shí)現(xiàn)較大增長之外，家族信托的產(chǎn)品、服務(wù)模式創(chuàng)新步伐也在不斷加快。在過去很長一段時間內(nèi)，國內(nèi)家族信托資產(chǎn)主要為現(xiàn)金或者大額保單，隨后逐步加入上市公司股票、非上市公司股權(quán)、藝術(shù)品等。2020年9月，中航信托協(xié)助委托人設(shè)立了境內(nèi)不動產(chǎn)家族信托，通過家族信托持有上億元經(jīng)營性物業(yè)資產(chǎn)，幫助委托人實(shí)現(xiàn)財(cái)富傳承的訴求。該筆不動產(chǎn)家族信托的成功落地，進(jìn)一步豐富了本土家族信托的實(shí)踐運(yùn)用。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在國內(nèi)68家信托公司中，2013年僅有6家信托公司開展家族信托業(yè)務(wù)，2019年參與公司數(shù)量超35家，而到2020年底，參與的公司數(shù)量估計(jì)增至50家。

中信登數(shù)據(jù)顯示，到2020年一季度末，國內(nèi)家族信托資產(chǎn)規(guī)模突破1000億元大關(guān)；到二季度末，這一數(shù)據(jù)則達(dá)到1863億元。清華大學(xué)法學(xué)院法律與金融研究中心研究員邢成表示，預(yù)計(jì)到2021年底，中國家族信托意向人群可轉(zhuǎn)入家族信托資產(chǎn)規(guī)模將突破10萬億元。

招商銀行的《2020中國家族信托報(bào)告》則顯示， 2020年家族信托在高凈值人群中提及率超30%，成為中國高凈值人士主要運(yùn)用的傳承工具，家族信托潛力人群逾24萬人，預(yù)計(jì)到2021年，潛力人群可轉(zhuǎn)入家族信托資產(chǎn)規(guī)模將突破10萬億元。從地域分布來看，廣東、北京、上海、江蘇、山東、浙江、湖北等七省/直轄市的高凈值人士最有意向使用家族信托服務(wù)。

銀行依然是高凈值人群首選

從合作機(jī)構(gòu)來看，銀行系的私人銀行部門依然是高凈值人群的首選。根據(jù)《2020中國家族信托報(bào)告》顯示，78.98%的人群依然會將銀行作為家族信托首選，而信托公司只占12.5%。

招商銀行認(rèn)為，之所以會出現(xiàn)這種情況，主要是因?yàn)?，相比其他機(jī)構(gòu)，商業(yè)銀行有更好的信用基礎(chǔ)；其次，高凈值人群與主銀行賬戶資金往來較多，容易與銀行建立穩(wěn)固的信任關(guān)系；第三是國內(nèi)銀行尤其是為高凈值人群服務(wù)的私銀部門，在資產(chǎn)配置、法律咨詢、稅務(wù)籌劃等與家族信托設(shè)立相關(guān)的領(lǐng)域具有較強(qiáng)整合能力，可以一站式滿足高凈值人群保值增值、財(cái)富傳承、風(fēng)險管理等綜合需要。

家族信托也成為今年兩會上討論的熱點(diǎn)。

全國政協(xié)委員、中國證監(jiān)會原主席肖鋼和全國人大代表、中國銀保監(jiān)會信托監(jiān)管部主任賴秀福均就我國家族信托的發(fā)展和完善提出了提案議案。

肖鋼建議，從修訂信托法、建立與家族信托相配套的基礎(chǔ)設(shè)施（相關(guān)部委研究擬訂信托財(cái)產(chǎn)非交易性過戶制度、信托登記實(shí)施制度、信托稅收制度，解決股權(quán)信托、不動產(chǎn)信托設(shè)立難、稅收過高的問題）、出臺信托法司法解釋以及加強(qiáng)監(jiān)管等四方面完善信托制度，促進(jìn)推行家族信托。

賴秀福表示，在當(dāng)前制約我國家族信托發(fā)展的障礙中，稅收是一個現(xiàn)實(shí)因素，應(yīng)從建立信托稅制、發(fā)揮稅收政策引導(dǎo)等方面進(jìn)行調(diào)整。

國內(nèi)家族信托服務(wù)已吸引眾多機(jī)構(gòu)入場，行業(yè)競爭也日趨激烈。但與國外成熟市場相比，我國家族信托仍處于市場培育初級階段。

畢馬威國際認(rèn)為家族信托目前在國內(nèi)發(fā)展的幾個難點(diǎn)在于，一是國內(nèi)法律及監(jiān)管層面對家族信托的限制較多，比如民企股東架構(gòu)中如存在家族信托通常較難通過IPO審核；二是目前我國并無遺產(chǎn)稅，相比已開征遺產(chǎn)稅的國家，我國高凈值家庭尚未有設(shè)立家族信托的緊迫性；三是目前我國并無遺產(chǎn)稅，相比已開征遺產(chǎn)稅的國家，我國高凈值家庭尚未有設(shè)立家族信托的緊迫性。

五礦信托家族辦公室總經(jīng)理尹璐表示，目前信托公司開展家族信托業(yè)務(wù)也面臨一定挑戰(zhàn)。當(dāng)前，信托登記制度、信托稅收制度尚不完善，委托人通常需承擔(dān)較高的稅務(wù)成本，使得非資金類家族信托業(yè)務(wù)的開展仍面臨一些障礙。此外，基于財(cái)富傳承等信托目的，家族信托存續(xù)期限通常較長，期間信托資金的投資管理、信托事務(wù)執(zhí)行、信托當(dāng)事人可能出現(xiàn)的身份及聯(lián)系方式變更、信托公司人員變動等，都是信托公司需要妥善應(yīng)對的問題。

（作者：葉麥穗 編輯：李伊琳）