4月22日，華恒生物（688639.SH）順利登陸科創(chuàng)板，開啟了資本市場首秀，A股生物制造板塊再添一位新兵。

盡管是資本市場的新人，但在專業(yè)領域，華恒生物是一名“老將”。

華恒生物成立于2005年，是一家以合成生物技術為核心，主要從事氨基酸及其衍生物產品研發(fā)、產銷的全球領先高新技術企業(yè)。目前，公司已成為全球領先的通過生物制造方式規(guī)模化生產小品種氨基酸產品的企業(yè)之一，其丙氨酸系列產品領域的市場份額接近50%。

這意味著，在這一細分領域，華恒生物處于當之無愧的龍頭地位。

此次登陸A股，華恒生物擬募集資金5.7億元，其中4億元投入交替年產2.5萬噸丙氨酸、纈氨酸項目，1.4億元投入發(fā)酵法丙氨酸5000噸/年技改擴產項目，剩余3000萬用于補充流動資金。

有了資本市場的助力，華恒生物將“如虎添翼”，進一步增長公司規(guī)模的擴張能力，提高市占率和競爭力。

堅守合成生物領域

2005年，華恒生物由現(xiàn)任董事長郭恒華一手創(chuàng)辦。16年間，在這位“女掌門”的帶領下，華恒生物從合肥走向了世界。

多年來，華恒生物始終堅守合成生物領域，將丙氨酸深耕到極致。公司主要產品包括丙氨酸系列產品(L-丙氨酸、DL-丙氨酸、β-丙氨酸)、D-泛酸鈣和α-熊果苷等，可廣泛應用于日化、醫(yī)藥及保健品、食品添加劑、飼料等眾多領域。

近年來華恒生物的業(yè)績穩(wěn)步上升。2017-2019年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為3.83億元、4.21億元、4.91億元；歸屬母公司股東的凈利潤分別為6489.45萬元、7550.67萬元、1.26億元。其中，丙氨酸系列產品占主營業(yè)務收入的比重約為9成。

根據(jù)中國生物發(fā)酵產業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，丙氨酸產品市場近幾年保持快速增長，2019年全球丙氨酸系列產品市場需求總計約5萬噸。其中，華恒生物2019年丙氨酸系列產品的產量和銷量分別為2.57萬噸、2.37萬噸，具有明顯的行業(yè)領先地位，已成為全球范圍內規(guī)模最大的丙氨酸系列產品生產企業(yè)之一。2019年，工業(yè)和信息化部、中國工業(yè)經濟聯(lián)合會將公司L-丙氨酸認定為制造業(yè)單項冠軍產品。

就客戶名單來看，華恒生物的資源也十分豐富。公司已與巴斯夫、味之素、伊藤忠、德之馨、諾力昂、天新藥業(yè)、華中藥業(yè)、華海藥業(yè)等境內外知名企業(yè)建立了業(yè)務合作。其中，第一大客戶巴斯夫為世界500強企業(yè)，具有較強的資金實力，信用水平較高。

近年來，丙氨酸等氨基酸產品隨著新興的市場應用不斷開拓，市場需求也隨之擴展，使丙氨酸系列產品近年來保持了快速的增長，未來丙氨酸市場需求將以約12%的年復合增長率持續(xù)增長，在2023年市場需求量將達到8.1萬噸。

在頂層設計層面，合成生物也日益受到重視。2019年11月，國家科技部發(fā)布關于支持建設國家合成生物技術創(chuàng)新中心的函，該函指出，“聚焦于合成生物關鍵核心技術和重大應用方向，重點突破工業(yè)酶和核心菌種自主構建與工程化應用的技術瓶頸制約，引領構建未來生物制造新的技術路徑”。全球多項政府或組織報告都將合成生物未來市場的發(fā)展及其對全球經濟帶來的影響提高到了戰(zhàn)略高度。

“硬科技”底色

華恒生物領先的市場地位來自于領先的技術實力。

招股書顯示，公司擁有發(fā)明專利30項，實用新型專利23項。公司先后成功承擔了科技部863‖計劃、國家發(fā)改委微生物制造高技術產業(yè)化專項、科技部國家重點研發(fā)計劃等科技攻關項目。公司的核心技術和產品還獲得了多項國家及省部級獎項。

經過在生物制造領域的多年發(fā)展，華恒生物已在工業(yè)菌種創(chuàng)制、發(fā)酵過程智能控制、高效后提取、產品應用開發(fā)環(huán)節(jié)形成了完備的技術領先優(yōu)勢，構建了以微生物細胞工廠為核心的發(fā)酵法生產工藝和以酶催化為核心的酶法生產工藝。

以冠軍產品L-丙氨酸為例，公司實現(xiàn)了厭氧發(fā)酵規(guī)模化生產的技術突破，較酶法工藝而言，該發(fā)酵法工藝大幅降低了約50%的產品成本，有效減少能源消耗，發(fā)酵過程無二氧化碳排放，經濟和環(huán)境效益顯著。根據(jù)中國輕工業(yè)聯(lián)合會出具的科學技術成果鑒定書，目前公司厭氧發(fā)酵法生產L-丙氨酸的關鍵技術已達到國際領先水平。

在酶法生產工藝下，公司2018年構建了新型β-丙氨酸工藝技術，創(chuàng)造性地以廉價易得的丙烯酸為原料，利用人工合成酶催化生產β-丙氨酸的工藝技術，實現(xiàn)了生物制造技術工藝的升級和迭代。該技術不僅提高了原子經濟性，在后提取環(huán)節(jié)亦具有綠色環(huán)保的優(yōu)勢，適用于大規(guī)模工業(yè)化生產，進一步滿足了“綠色化學”的環(huán)保要求。

而華恒生物能夠在科創(chuàng)板順利上市，正印證了公司“硬科技”的屬性。

招股書顯示，華恒生物符合《科創(chuàng)屬性評價指引(試行)》以及《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定》關于科創(chuàng)屬性的指標要求：公司最近3年累計研發(fā)費用金額為7,152.20萬元，且最近3年累計研發(fā)投入占最近3年累計營業(yè)收入比例為5.52%;公司共擁有30項發(fā)明專利，形成主營業(yè)務收入的發(fā)明專利共有14項；最近一年營業(yè)收入金額為4.9億元。

“硬科技”的一大重要支撐是技術人才，華恒生物擁有以張學禮博士為首席科學家的核心技術團隊，同時與中科院天工所、中科院上海生命科學研究院、中科院微生物研究所等科研機構建立了長期的合作關系。公司技術研發(fā)人員共計59人，具有微生物學、應用化學、生物化工、藥學、食品學等交叉學科專業(yè)背景，占公司總人數(shù)比例超過10%。

助力“碳中和”

今年兩會，“碳達峰”“碳中和”被首次寫入政府工作報告，也進一步成為網絡熱詞，走入公眾視野。

為實現(xiàn)這一目標，各行業(yè)在未來綠色產業(yè)布局方面大力做“加法”，加速擺脫由煤炭、石油和天然氣為主要燃料和原料的傳統(tǒng)能源和工業(yè)體系，快速培育形成低碳、“零”碳排放的工業(yè)技術體系和產業(yè)布局，推動區(qū)域經濟在實現(xiàn)“碳中和”目標下的高速可持續(xù)發(fā)展。

一提到“碳中和”，人們往往第一時間想到光伏、風電、新能源汽車這些具有能源替代屬性的賽道。實際上，合成生物技術在“碳中和”目標下大有可為。

生物制造通過植物光合作用吸收大氣中的二氧化碳生產生物質，并以此為原料制造生物基化學品。生物基化學品使用分解后產生的二氧化碳，又能再通過光合作用生成生物質，從而形成一個不需要通過傳統(tǒng)石油、煤炭、天然氣等作為原料提供“碳”來源的“零”碳足跡產品生命周期。

因此，以對環(huán)境溫和的、具有低碳排放特征的生物制造方式來替代化學加工方式，實現(xiàn)化學品的“碳中和”生物制造，將顯著降低化工行業(yè)的二氧化碳排放，將可作為面向“碳中和”目標下的重要新技術手段，打開新的產業(yè)發(fā)展空間，推動區(qū)域經濟綠色可持續(xù)發(fā)展做“加法”。

華恒生物一直以來的發(fā)展路徑與此不謀而合。

公司堅持“以可再生生物資源替代不可再生石化資源，以綠色清潔的生物制造工藝替代高能耗高污染的石化工藝”的發(fā)展路徑，開發(fā)和應用了以微生物細胞工廠為核心的發(fā)酵法生產工藝和以酶催化為核心的酶法生產工藝，替代了傳統(tǒng)化學合成工藝的重污染生產方式，實現(xiàn)了利用生物技術生產精細化合物的技術變革。

比如上文提到的厭氧發(fā)酵法，具體來看，該技術可以減少資源和能源消耗，和酶法工藝相比，每生產1噸L-丙氨酸可減少0.5噸二氧化碳排放量，順應了碳中和趨勢。

公司本次募投項目為“交替年產2.5萬噸丙氨酸、纈氨酸項目”和“發(fā)酵法丙氨酸5000噸/年技改擴產項目”，隨著完工進度將逐步釋放產能，計劃于2023年達產，將新增丙氨酸產品產能2萬噸。由此計算，到2023年，公司丙氨酸產品產能將達到4.75萬噸/年。

這意味著，華恒生物在每年實現(xiàn)近5萬噸產能的同時，可以實現(xiàn)二氧化碳減排2.5萬噸，是典型的“加法型”未來綠色產業(yè)。

作為一家生物技術企業(yè)，華恒生物始終緊跟國家政策，積極響應“碳中和”戰(zhàn)略，不斷升級迭代傳統(tǒng)工藝技術，將盡早實現(xiàn)“碳達峰、碳中和”的目標為己任。