在素有中國“綠色硅谷”之稱的四川樂山，又一個大體量的多晶硅項目在此落地。

6月30日上午，通威股份與樂山市政府、五通橋區(qū)政府正式簽訂了一份項目投資協(xié)議，規(guī)劃在樂山市五通橋區(qū)新增投資建設年產(chǎn)20萬噸高純晶硅項目，項目總投資預計為140億元。對于這個項目，通威股份表示，其符合公司經(jīng)營戰(zhàn)略需要及高純晶硅業(yè)務發(fā)展規(guī)劃，規(guī)模效應凸顯。

而在外界看來，多晶硅新產(chǎn)能的陸續(xù)投入，亦是有助于改變國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)鏈緊張的供需關系，但價格拐點何時到來卻依舊未知。

但可以肯定的是，作為全球硅料的龍頭企業(yè)，在本輪供應鏈漲價的行情下，通威股份賺得“盆滿缽滿”。該公司發(fā)布的半年度業(yè)績預告顯示，今年上半年其凈利潤增幅至少達到177%。21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，在一季度凈利潤增幅已達146%的情況下，更高的凈利潤增速意味著通威股份在今年二季度的業(yè)績表現(xiàn)更佳。

硅料漲價支撐業(yè)績大增

在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時，某新能源行業(yè)資深分析師評價，通威股份今年上半年賺回了去年同期因疫情“丟失的錢”。

根據(jù)通威股份發(fā)布的業(yè)績預告，今年1至6月份，該公司預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為28億元至30億元，較去年同期增加17.9億元至19.9億元，同比增長177%至197%。

值得一提的是，扣除非經(jīng)常性損益后，通威股份今年上半年的凈利潤數(shù)據(jù)仍舊為28億元至30億元。這預示著，這樣的業(yè)績數(shù)據(jù)含金量較高。

針對高速增長的業(yè)績，通威股份解釋稱，“高純晶硅業(yè)務受益于下游需求的增長，產(chǎn)品供不應求，市場價格同比大幅提升，公司高純晶硅業(yè)務滿產(chǎn)滿銷，盈利實現(xiàn)大幅增長；在產(chǎn)業(yè)鏈供需不平衡的特殊情況下，公司電池片業(yè)務仍然保持了滿產(chǎn)滿銷，量利同比均實現(xiàn)較大幅度增長?！奔?，光伏板塊業(yè)務的量價齊升，成為其凈利潤大增的主要推力。

“去年因為疫情，通威股份多晶硅料需求、價格雙雙下跌，疊加電池片業(yè)務勉強盈虧平衡，在飼料板塊業(yè)務的填補下，公司整體才能維持盈利狀態(tài)。”前述分析師告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

在通威股份的上市體系中，其主營業(yè)務分為飼料和光伏兩大板塊。2015年完成光伏資產(chǎn)的注入后，通威股份進入雙主業(yè)時代：一方面，飼料業(yè)務供應著穩(wěn)定的現(xiàn)金流；另一方面，光伏業(yè)務進入高速增長的爆發(fā)期。

拐點出現(xiàn)在2019年，通威股份的光伏業(yè)務營收規(guī)模正式超過飼料業(yè)務。與此同時，通威股份逐漸躋身多晶硅料和電池片產(chǎn)能全球雙料第一的位置。

在該公司的光伏業(yè)務板塊中，電池片業(yè)務貢獻了最大的營收來源，而多晶硅料業(yè)務卻是盈利能力的主要體現(xiàn)。這也直接導致，多晶硅料的量價情況，影響著通威股份的整體盈利。

2020年上半年，通威股份光伏業(yè)務板塊遭遇挫折。因疫情影響，國內(nèi)光伏裝機需求下滑，多晶硅料價格不斷走跌。截至2020年6月底，國內(nèi)多晶硅料（單晶用，下同）價格成交均價不足6萬元/噸，較年初跌去18%。整個上半年，通威股份多晶硅料銷量雖同比增長至4.5萬噸，但因價格下滑致使其硅料業(yè)務的毛利率較2019年底減少了0.7個百分點。財務數(shù)據(jù)顯示，通威股份去年上半年實現(xiàn)凈利潤10.10億元，同比下降30.35%。

憑借著較低的成本，通威股份的多晶硅料業(yè)務在疫情嚴重時維持了一定的盈利能力。而隨著下半年多晶硅料產(chǎn)業(yè)鏈供需關系緊張，硅料價格大漲之下，該公司的盈利下滑的缺口迅速回補。

截至2020年底，國內(nèi)多晶硅料成交均價已經(jīng)恢復至8.6萬元/噸，半年間漲幅46%。因此，去年下半年，通威股份整體凈利潤顯著回升。

今年以來，多晶硅料價格進入瘋漲之勢。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會公布的價格顯示，截至6月30日，國內(nèi)單晶復投料和單晶致密料的成交均價分別達到21.72萬元/噸、21.34萬元/噸，較年初價格漲幅超過250%。這對于以通威股份為代表的光伏上游企業(yè)形成重要的業(yè)績支撐。

供需關系短期難以扭轉(zhuǎn)

百億擴產(chǎn)多晶硅料產(chǎn)能的通威股份，將繼續(xù)坐穩(wěn)全球硅料龍頭老大的地位。

根據(jù)最新的產(chǎn)能計劃，在上述多晶硅項目一期10萬噸產(chǎn)能投產(chǎn)后，通威股份在2022年底的產(chǎn)能將達到33萬噸。

在目前國內(nèi)多晶硅料供應緊缺的情況下，今年以來，部分多晶硅企業(yè)拋出了擴產(chǎn)計劃。

2021年2月8日，特變電工發(fā)布公告，其控股子公司新特能源與包頭市人民政府、土默特右旗人民政府在內(nèi)蒙古包頭市簽署了《投資框架協(xié)議書》，合作內(nèi)容包括：年產(chǎn)20萬噸高純多晶硅及配套20萬噸工業(yè)硅和新能源電站開發(fā)項目。其中，年產(chǎn)20萬噸高純多晶硅項目將分為兩期進行，首期建設產(chǎn)能10萬噸。

21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，上述一期項目總投資近88億元，并且吸引了一些光伏下游企業(yè)參與。6月18日，特變電工發(fā)布了該項目投資進展公告，晶科能源、晶澳科技以增資擴股的形式參與投資——兩家企業(yè)分別增資3.15億元。

此外，保利協(xié)鑫能源、大全新能源也紛紛拋出擴產(chǎn)計劃。其中，保利協(xié)鑫能源今年1月份公布配股計劃，擬募資42.12億港幣，用于顆粒硅項目的擴產(chǎn)。截至2020年底，保利協(xié)鑫能源的顆粒硅產(chǎn)能為1萬噸，其計劃今年底將產(chǎn)能提升至3.2萬噸。

事實上，自今年6月中旬以來，國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)鏈博弈情緒趨緩，多晶硅料價格趨穩(wěn)，硅片價格下調(diào)。盡管不少企業(yè)拋出了擴產(chǎn)計劃，但在業(yè)內(nèi)人士看來，短期內(nèi)硅料降價的可能性較低。

“目前各大企業(yè)公布的擴產(chǎn)計劃，集中投產(chǎn)的時間都是在2022年之后?！鼻笆龇治鰩煾嬖V21世紀經(jīng)濟報道記者，國內(nèi)多晶硅料短期內(nèi)的供需關系難以發(fā)生本質(zhì)改變，即便明年新的產(chǎn)能投產(chǎn)，硅料價格也將大概率穩(wěn)定在10萬元/噸上方。

國金證券電新分析師姚遙在研報中也指出，2021年年內(nèi)硅料供需依舊緊缺，降價空間或十分有限，明年硅料供需亦非嚴重過剩。“考慮到年底前硅料幾無新產(chǎn)能釋放，且硅片產(chǎn)能已遠大于硅料，今年年內(nèi)硅料降價空間或十分有限，公司（通威股份）盈利情況或好于市場預期。”

（作者：曹恩惠 編輯：張偉賢）