北交所備戰(zhàn)開(kāi)市，一路急馳。

10月9日，北交所開(kāi)市前第二次全網(wǎng)測(cè)試結(jié)束，各項(xiàng)測(cè)試任務(wù)順利完成，參測(cè)機(jī)構(gòu)技術(shù)系統(tǒng)運(yùn)行平穩(wěn)。

在市場(chǎng)看來(lái)，此次全網(wǎng)測(cè)試的順利結(jié)束，也意味著官宣剛過(guò)一個(gè)月的北交所已快速進(jìn)入開(kāi)市最后的沖刺階段。

與此同時(shí)，北交所開(kāi)市的預(yù)期，也激發(fā)了投資者參與精選層新股打新的熱情。

10月13日晚間，北交所設(shè)立之后首批5家申報(bào)精選層的公司披露了新股發(fā)行網(wǎng)上中簽結(jié)果，平均網(wǎng)上中簽率為0.86%，較7、8月份新股平均1.12%的中簽率有較大幅度下降。其中，中簽率最低的是廣脈科技，為0.52%，最高的為恒合股份，中簽率為1.30%。

除上述5只新股外，還有廣道高新、漢鑫科技及禾昌聚合三只精選層新股也已在10月11日開(kāi)啟申購(gòu)。

有中小券商新三板從業(yè)人士認(rèn)為，受北交所設(shè)立消息影響，這8只新股受到了市場(chǎng)極大的關(guān)注?！氨苯凰_(kāi)市預(yù)期濃厚，8只新股很可能就是開(kāi)市的第一批股票，受到市場(chǎng)一定程度的追捧并不意外?！?/p>

30多日備戰(zhàn)只爭(zhēng)朝夕

從官宣設(shè)立之初，北交所的設(shè)立工作就高速行駛在“快車道”上。

9月2日，2021年中國(guó)國(guó)際服務(wù)貿(mào)易交易會(huì)釋放重磅利好消息，設(shè)立北京證券交易所,打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。

次日，北京證券交易所有限責(zé)任公司即正式注冊(cè)成立，證監(jiān)會(huì)也旋即就北交所有關(guān)基礎(chǔ)制度安排向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

9月5日，北交所就上市規(guī)則、交易規(guī)則和會(huì)員管理規(guī)則三大基礎(chǔ)規(guī)則公開(kāi)征求意見(jiàn)；

9月10日，北交所就公開(kāi)發(fā)行并上市、上市公司再融資和重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則公開(kāi)征求意見(jiàn)；

9月17日，北交所發(fā)布投資者適當(dāng)性管理辦法；

9月22日至24日，北交所開(kāi)展開(kāi)市仿真測(cè)試；

9月25日，北交所完成開(kāi)市第一次全網(wǎng)測(cè)試；

10月9日，完成第二次全網(wǎng)測(cè)試……

目前，上述涉及北交所制度搭建的基礎(chǔ)規(guī)則公開(kāi)征求意見(jiàn)工作已陸續(xù)結(jié)束，也宣告著包括上市公司監(jiān)管、基礎(chǔ)交易制度、會(huì)員資格管理、上市、再融資、重大資產(chǎn)重組、投資者適當(dāng)性規(guī)則在內(nèi)的北交所基礎(chǔ)規(guī)則體系已基本成型。

而近期北交所第二次全網(wǎng)測(cè)試的完成，更意味著北交所開(kāi)市日益臨近。

據(jù)悉，全市場(chǎng)共有98家證券公司、10家信息商、8家基金公司于9日參加了北交所開(kāi)市第二次全網(wǎng)測(cè)試。

整體來(lái)看，兩次全網(wǎng)測(cè)試內(nèi)容均為驗(yàn)證市場(chǎng)機(jī)構(gòu)核心技術(shù)系統(tǒng)，應(yīng)按照《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)交易支持平臺(tái)數(shù)據(jù)接口規(guī)范(V1.46)》《交易支持平臺(tái)市場(chǎng)參與者技術(shù)系統(tǒng)開(kāi)發(fā)指南V1.0》等技術(shù)規(guī)范的要求，對(duì)北交所開(kāi)市涉及的交易、行情等業(yè)務(wù)進(jìn)行改造，達(dá)到上線要求。

“第二次測(cè)試主要是解決第一次測(cè)試存在的一些問(wèn)題，會(huì)在投資者適當(dāng)性管理、交易委托功能這些方面著重復(fù)測(cè)，保證北交所開(kāi)市后交易的順暢開(kāi)展。”有上海地區(qū)券商信息技術(shù)部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

另?yè)?jù)了解，伴隨著全網(wǎng)測(cè)試，證券公司也在繼續(xù)完成各自APP內(nèi)北交所交易的板塊，包括獨(dú)立的交易入口和權(quán)限開(kāi)通入口、設(shè)立正確揭示行情和分層公告信息的板塊、設(shè)立與滬深市場(chǎng)同級(jí)的獨(dú)立板塊用于揭示北交所行情內(nèi)容等等。

雖然按照相關(guān)安排，北交所還將在開(kāi)市前聯(lián)合各參測(cè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行通關(guān)測(cè)試。但北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南也認(rèn)為，根據(jù)此前科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制全網(wǎng)測(cè)試經(jīng)驗(yàn)，北交所開(kāi)市已進(jìn)入最后沖刺階段，預(yù)計(jì)北交所近期會(huì)陸續(xù)發(fā)布六大基礎(chǔ)業(yè)務(wù)規(guī)則正式實(shí)施文件及其相關(guān)配套措施。

920億資金打新如火如荼

北交所設(shè)立工作的快速推進(jìn)，也在攪動(dòng)市場(chǎng)投資者的參與熱情。

近日開(kāi)啟申購(gòu)工作的8只精選層新股就受到了市場(chǎng)散戶投資者和機(jī)構(gòu)投資者的格外關(guān)注。

從錦好醫(yī)療、廣咨國(guó)際、恒合股份、海希通訊、廣脈科技五只“打新”結(jié)果已經(jīng)出爐的新股來(lái)看，其中簽率均較近期有所降低。

數(shù)據(jù)顯示，上述新股申購(gòu)當(dāng)天合計(jì)921.54億元資金參與了“打新”，網(wǎng)上有效申購(gòu)倍數(shù)也是水漲船高。如廣脈科技網(wǎng)上最終發(fā)行數(shù)量為1156.52萬(wàn)股，超額配售選擇權(quán)啟用后，本次網(wǎng)上有效申購(gòu)倍數(shù)為193.72倍，對(duì)應(yīng)有效申購(gòu)金額高達(dá)129.95億元，網(wǎng)上獲配比例為0.52%。

其余個(gè)股中，錦好醫(yī)療網(wǎng)上有效申購(gòu)倍數(shù)為144.82倍，對(duì)應(yīng)有效申購(gòu)金額高達(dá)251.23億元，網(wǎng)上獲配比例為0.69%；海希通訊網(wǎng)上有效申購(gòu)倍數(shù)為124.05倍，對(duì)應(yīng)有效申購(gòu)金額高達(dá)366.15億元，網(wǎng)上獲配比例為0.81%；廣咨國(guó)際有效申購(gòu)倍數(shù)為99.22倍，對(duì)應(yīng)有效申購(gòu)金額為74.58億元，網(wǎng)上獲配比例為1.01%；恒合股份網(wǎng)上有效申購(gòu)倍數(shù)為77.11倍，對(duì)應(yīng)有效申購(gòu)金額為99.63億元，網(wǎng)上獲配比例為1.30%。

雖然對(duì)比近期精選層新股數(shù)據(jù)，本次五只新股中簽率有所降低，但實(shí)際降幅并不明顯。且據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，此前也有22只精選層個(gè)股中簽率低于0.5%。這也意味著本批5只新股并沒(méi)有受到市場(chǎng)高度追捧。

對(duì)此，有投資新三板市場(chǎng)的北京私募機(jī)構(gòu)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，一方面北交所雖然降低了投資者適當(dāng)性中的財(cái)務(wù)門檻要求，但在北交所開(kāi)市前，能夠參與精選層個(gè)股打新的仍是從前的存量資金。另外，此前精選層也受到轉(zhuǎn)板政策消息的利好，個(gè)股公開(kāi)發(fā)行打新一直受到市場(chǎng)的追捧，這些均導(dǎo)致了中簽率不會(huì)有太大的變化。

周運(yùn)南則指出，北交所官宣后的首5家精選層打新結(jié)果出爐，其中的配售比率高出市場(chǎng)預(yù)期，打新總資金低于市場(chǎng)預(yù)期，特別是打新總資金大幅少于去年精選層開(kāi)市前的每批次打新資金量，但配售比例又低于精選層開(kāi)市后新股，這表明當(dāng)前北交所開(kāi)市前的打新熱情暫不及精選層開(kāi)市前般的火爆，但又確實(shí)比精選層開(kāi)市后的熱情要高漲。

“僅從中簽率數(shù)據(jù)來(lái)看，本批次5家企業(yè)數(shù)據(jù)已經(jīng)比近月來(lái)的其他新股表現(xiàn)要好了，另外對(duì)于精選層市場(chǎng)而言，更應(yīng)該關(guān)注機(jī)構(gòu)投資者的投入度?！鄙鲜鏊侥紮C(jī)構(gòu)相關(guān)負(fù)責(zé)人稱。

公開(kāi)信息顯示，近期開(kāi)啟申購(gòu)工作的8只新股均獲得了私募機(jī)構(gòu)為主的戰(zhàn)略投資者青睞。8只新股公開(kāi)發(fā)行擬合計(jì)募集資金為12.98億元。其中，戰(zhàn)略投資者擬認(rèn)購(gòu)金額合計(jì)2.60億元，占募集資金總額的20%。其中，如錦好醫(yī)療、海希通訊就分別吸引了9家和8家戰(zhàn)略投資者，恒合股份和廣咨國(guó)際也各有6名戰(zhàn)略投資者。

“之前可能多數(shù)企業(yè)也就是吸引一兩家戰(zhàn)投，還要多方去聯(lián)系溝通，北交所設(shè)立后反而是私募機(jī)構(gòu)要抓緊聯(lián)系發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)了，戰(zhàn)投席位很是搶手?！鄙鲜鏊侥紮C(jī)構(gòu)相關(guān)負(fù)責(zé)人稱。

客戶、項(xiàng)目資源競(jìng)爭(zhēng)激烈

除散戶投資者與機(jī)構(gòu)投資者外，深度參與北交所業(yè)務(wù)的證券公司也在被“推著向前走”。

9月17日，《北京證券交易所投資者適當(dāng)性管理辦法（試行）》出爐，次日凌晨，中信建投即在公眾號(hào)發(fā)文稱已上線了北交所預(yù)約開(kāi)戶功能，投資者可7×24在線申請(qǐng)預(yù)約開(kāi)戶，成為國(guó)內(nèi)最早開(kāi)啟北交所開(kāi)戶預(yù)約功能的券商。有接近中信建投運(yùn)營(yíng)管理部人士透露，早在9月17日晚間公司就已開(kāi)通了北交所預(yù)約開(kāi)戶功能，“當(dāng)晚11點(diǎn)多，已經(jīng)有客戶開(kāi)通完，驗(yàn)證通過(guò)了?！?/p>

在此之后，各家券商也相繼開(kāi)通了北交所預(yù)約開(kāi)戶業(yè)務(wù)，不少券商也支持7×24小時(shí)權(quán)限開(kāi)通申請(qǐng)，中秋假期期間也“馬不停蹄”，保證預(yù)約開(kāi)戶工作的開(kāi)展。

“總部下了北交所開(kāi)戶指標(biāo)，滿足投資者財(cái)務(wù)門檻的，我們都會(huì)去問(wèn)一問(wèn)，盡量做到應(yīng)開(kāi)盡開(kāi)?！庇袊?guó)內(nèi)頭部券商營(yíng)業(yè)部人員表示。

在爭(zhēng)奪增量合格投資者資源的同時(shí)，證券公司也在更為核心的投行業(yè)務(wù)上下功夫。

太平洋證券投行部董事總經(jīng)理王晨光即表示，北交所設(shè)立的消息宣布后，其所在的太平洋證券即從人員和業(yè)務(wù)儲(chǔ)備方面快速推進(jìn)北交所相關(guān)業(yè)務(wù)?！叭藛T招聘大幅增加，主要是針對(duì)北交所+新三板業(yè)務(wù)招人，旨在擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍和規(guī)模，但是難度也在加大，因?yàn)楦鱾€(gè)公司都在招。”

“我們?nèi)瞬哦际乾F(xiàn)成的，總部現(xiàn)在是把精選層或者說(shuō)未來(lái)北交所的項(xiàng)目，分?jǐn)偟酵缎胁块T各個(gè)行業(yè)組里，不再專門成立新三板部門了?！庇斜本┑貐^(qū)頭部券商投行人士稱，為保證北交所報(bào)送項(xiàng)目的質(zhì)量，其所在券商也在動(dòng)員具備科創(chuàng)板上市條件的企業(yè)在北交所上市。“有些企業(yè)可能科創(chuàng)板上市確定性不那么強(qiáng)，但依然具有不錯(cuò)的科創(chuàng)屬性，我們會(huì)建議來(lái)北交所?！?/p>

實(shí)際上，目前保薦券商也在充分利用項(xiàng)目?jī)?yōu)勢(shì)，以戰(zhàn)略投資者身份積極參與自身投資的項(xiàng)目，如此開(kāi)啟申購(gòu)的8只個(gè)股中，中信建投就參與了其保薦的錦好醫(yī)療戰(zhàn)略配售，承諾認(rèn)購(gòu)金額為600萬(wàn)。

開(kāi)源證券股轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)總部總經(jīng)理孫劍屾也在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)透露，未來(lái)公司希望增強(qiáng)服務(wù)企業(yè)的針對(duì)性，加強(qiáng)北交所企業(yè)上市的保薦力量，保薦高質(zhì)量有特色的“專精特新”企業(yè)登陸北交所，同時(shí)加大優(yōu)質(zhì)企業(yè)的基礎(chǔ)層掛牌力度來(lái)為市場(chǎng)提供源頭活水。特別關(guān)注創(chuàng)新型中小企業(yè)投資機(jī)會(huì)，將加大自有資金投資投入，投早、投長(zhǎng)、投硬科技。