11月12日，北交所還同時(shí)發(fā)布《北京證券交易所合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者證券交易實(shí)施細(xì)則》等6件業(yè)務(wù)規(guī)則，自2021年11月15日起施行。
北京證券交易所（下稱“北交所”）開(kāi)市時(shí)間迎來(lái)官宣。
11月12日，北交所發(fā)布消息稱，北交所開(kāi)市各項(xiàng)工作已準(zhǔn)備就緒，定于2021年11月15日開(kāi)市。
據(jù)悉，目前北交所開(kāi)市涉及的技術(shù)系統(tǒng)已完成改造升級(jí)，各證券公司、信息商和基金公司相關(guān)系統(tǒng)已完成配套改造。北交所內(nèi)部機(jī)構(gòu)配置、人員配備也均已到位。
此外，11月12日，北交所還同時(shí)發(fā)布《北京證券交易所合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者證券交易實(shí)施細(xì)則》等6件業(yè)務(wù)規(guī)則，自2021年11月15日起施行。上述規(guī)則連同前期發(fā)布的45件業(yè)務(wù)規(guī)則，涵蓋發(fā)行上市、融資并購(gòu)、公司監(jiān)管、證券交易、會(huì)員管理以及投資者適當(dāng)性等方面，意味著北交所自律規(guī)則體系的形成。
北交所方面表示，下一步，將按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)一部署，緊緊圍繞服務(wù)中小企業(yè)這個(gè)主體，牢牢把握支持創(chuàng)新發(fā)展這個(gè)關(guān)鍵，始終聚焦打造“主陣地”這個(gè)方向，推進(jìn)各項(xiàng)制度落地實(shí)施，為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量。
各路資金蓄勢(shì)待發(fā)
今年9月2日，2021年中國(guó)國(guó)際服務(wù)貿(mào)易交易會(huì)上官宣了北交所設(shè)立的消息。
對(duì)于北交所的設(shè)立，證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示，未來(lái)將統(tǒng)籌協(xié)調(diào)多層次資本市場(chǎng)發(fā)展布局，推動(dòng)健全資本市場(chǎng)服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的全鏈條制度體系，著力打造符合中國(guó)國(guó)情、有效服務(wù)專精特新中小企業(yè)的資本市場(chǎng)專業(yè)化發(fā)展平臺(tái)。
目前，各路資金已蓄勢(shì)待發(fā)，靜候北交所開(kāi)市。北交所統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)即顯示，截至11月12日，累計(jì)已有超210萬(wàn)戶投資者預(yù)約開(kāi)通北交所合格投資者權(quán)限，開(kāi)市后合計(jì)可參與北交所交易的投資者超400萬(wàn)戶。同時(shí)，共有112家證券公司獲得會(huì)員資格成為北交所正式會(huì)員。
“自從北交所宣布設(shè)立以來(lái)，整個(gè)公司部門就沒(méi)停過(guò)，APP要改系統(tǒng)，要通過(guò)全網(wǎng)測(cè)試，營(yíng)業(yè)部要加緊為投資者開(kāi)通權(quán)限，近期我們投行部門就在把原來(lái)申報(bào)精選層掛牌的文件改成申報(bào)在北交所上市的?！庇斜本┑貐^(qū)中小券商新三板從業(yè)人員直言，“公司對(duì)北交所很重視。”
此前，申萬(wàn)宏源證券就曾為北交所發(fā)布了“專精特新”戰(zhàn)略，將設(shè)立100億元一級(jí)市場(chǎng)股權(quán)基金，用于投資“專精特新”企業(yè)。同時(shí)，組建超300人的北交所專業(yè)服務(wù)隊(duì)伍，提供北交所全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)。并設(shè)立100億元二級(jí)市場(chǎng)公募基金、資管產(chǎn)品，為對(duì)北交所創(chuàng)新型中小企業(yè)、“專精特新”企業(yè)感興趣的投資者提供財(cái)富管理服務(wù)。
而據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，公募基金等金融機(jī)構(gòu)，以及保險(xiǎn)、社?；鸬乳L(zhǎng)線資金將陸續(xù)進(jìn)入北交所，在進(jìn)一步提升市場(chǎng)流動(dòng)性支持的同時(shí)，也將更加豐富北交所的投資者類型。
其中，公募基金方面，目前已有包括中信建投基金、華夏基金、易方達(dá)基金等在內(nèi)共計(jì)九家公募基金公司上報(bào)了北交所主題基金。而據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)信息顯示，華夏、南方、易方達(dá)、匯添富、嘉實(shí)、廣發(fā)、大成、萬(wàn)家基金8家公募，均上報(bào)了投向北交所市場(chǎng)的“兩年定期開(kāi)放混合型基金”。
其中，嘉實(shí)基金就介紹稱，此次申報(bào)的主要投資北交所的產(chǎn)品，將著力于對(duì)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策、商業(yè)模式、進(jìn)入壁壘、市場(chǎng)空間、增長(zhǎng)速度等進(jìn)行深度研究和綜合考量，并在充分考慮估值水平的原則下進(jìn)行行業(yè)配置。重點(diǎn)配置行業(yè)景氣度較高、發(fā)展前景良好、技術(shù)基本成熟、政策重點(diǎn)扶持的子行業(yè)。
上市公司摩拳擦掌
北交所開(kāi)市的另一側(cè)則是摩拳擦掌的上市公司。
按照現(xiàn)行制度安排，未來(lái)新三板精選層掛牌公司將全部轉(zhuǎn)為北交所上市公司。后續(xù)北交所上市公司，則將從符合條件的創(chuàng)新層掛牌公司中產(chǎn)生。
自北交所宣布設(shè)立以來(lái)，精選層發(fā)行審查工作正常開(kāi)展。目前，10家已完成公開(kāi)發(fā)行等程序的企業(yè)將直接在北交所上市，71家存量精選層公司平移至北交所上市的相關(guān)流程已履行完畢。這也意味著，11月15日北交所開(kāi)市時(shí)將有81家公司成為市場(chǎng)的首批上市公司。
整體來(lái)看，北交所首批上市公司充分體現(xiàn)了其服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的市場(chǎng)定位。81家企業(yè)中不乏來(lái)自細(xì)分市場(chǎng)的“專精特新”企業(yè)，如鋰電池行業(yè)的貝特瑞、長(zhǎng)虹能源、德瑞鋰電；光伏行業(yè)的連城數(shù)控、同享科技；高端制造行業(yè)的同惠電子、星辰科技、微創(chuàng)光電、通易航天等等；醫(yī)療行業(yè)的森萱醫(yī)藥、永順生物、三元基因、諾思蘭德等等；此外，還有高端新材料行業(yè)的吉林碳谷。
實(shí)際上，市場(chǎng)對(duì)于11月15日上市的10只北交所新股更具期待。有新三板市場(chǎng)私募人士即向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者預(yù)測(cè)，“開(kāi)市首日新股預(yù)計(jì)能實(shí)現(xiàn)不錯(cuò)漲幅，已掛牌精選層的老股可能會(huì)出現(xiàn)分化?！?/p>
“整體市盈率相對(duì)較低，打新配股率也相對(duì)較低，這都將保證這10只新股在北交所上市首日會(huì)有很好的市場(chǎng)表現(xiàn)?！北本┠仙酵顿Y創(chuàng)始人周運(yùn)南也表示。
而在市場(chǎng)人士看來(lái)，對(duì)于投資者而言，面對(duì)新生的北交所市場(chǎng)也需要建立差異化的投資邏輯。
安信證券新三板首席分析師諸海濱則指出，北交所投資邏輯與滬深市場(chǎng)存在差異，用價(jià)值成長(zhǎng)并重策略更適合中小創(chuàng)新成長(zhǎng)企業(yè)。他認(rèn)為，北交所立足于服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè) ，財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)也更低，整體上市企業(yè)規(guī)模偏小，市場(chǎng)也存在注冊(cè)制、流通股本較大、限售制度不同等特色，因此相對(duì)于滬深市場(chǎng)投資邏輯也存在差異。
華西證券也認(rèn)為，相對(duì)更早期的企業(yè)成長(zhǎng)階段，更低的盈利水平和更接近PE投資的估值方法，北交所有望給其他板塊的同類型行業(yè)帶來(lái)新的估值錨和風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升。
（作者：滿樂(lè) 編輯：張星）
