近來，“元宇宙”（Metaverse）概念成為市場上最火熱的話題之一，涉及該概念的股票無不被追捧、爆炒，甚至臉書公司（Facebook Inc）亦高調宣布更名為Meta,聲稱是為了反映該公司在元宇宙方面的投資和發(fā)展方向。不過，眼下該公司正處于被內部人士舉報及公眾深度質疑其濫用市場地位、算法決策及內部監(jiān)督失靈的不利局面，此舉不免被人揣測有轉移注意力之嫌。

作為世界上數(shù)一數(shù)二的社交媒體巨頭，臉書公司更名這一事項在知名公司中并不常見，并同時帶火了A股“元宇宙”概念股。事實上，對于上市公司，其證券簡稱是投資者進行股票交易的重要標識，市場也不乏通過隨意更名進而追逐熱點炒作的過往，而當下“元宇宙”概念又是怎么一回事，是否值得中小投資者們?yōu)橹帮w蛾撲火”、跟風追捧？本期《深視監(jiān)管》就來說說上市公司更名及概念炒作的那些事兒。

“更名”并非監(jiān)管域外之地

曾幾何時，境內A股市場也興起過一陣更名“熱潮”。在2015年至2016年期間，僅深市就有超過250家次公司發(fā)生更名，大都源于重大資產(chǎn)收購或出售實施完成后主營業(yè)務發(fā)生變化、控股股東變更等，披露更名當日公司股價往往出現(xiàn)較大幅度上漲。對此，個別公司開始趁機“渾水摸魚”，在主營業(yè)務并未發(fā)生實質變化的情況下，利用更名事項吸引投資者眼球、抬升公司股價。

最為典型的當屬“多倫股份”于2015年5月宣布更名為“匹凸匹”，與當時熱門的互聯(lián)網(wǎng)借貸業(yè)務“P2P”諧音，公司股價因此連續(xù)多日漲停。實際上，“匹凸匹”所謂的更名并沒有履行合規(guī)的審議程序和披露義務，公司及相關當事人最終都被證監(jiān)會給予警告、罰款等處罰，而公司聲稱要大力發(fā)展的P2P業(yè)務最終也是慘淡收場。2019年底，趁著白酒熱，公司將名稱變更為“上海貴酒股份有限公司”，一度與洋河股份下屬公司貴州貴酒集團有限公司之間爆發(fā)了一場“貴酒”之爭，再次引起了社會公眾對其利用相關字號誤導投資者的質疑。

一旦涉及公眾利益或公共屬性，名字所代表的就不僅是其背后的載體本身，而是一個社會化的標簽和符號，隨意變更必定使得社會大眾無所適從。譬如，“歐菲光”曾于2017年10月更名為“歐菲科技”，聲稱原名稱已不能全面反映公司的實際經(jīng)營情況和戰(zhàn)略布局。此后，公司股價經(jīng)歷短暫上漲后一路下跌，幾乎跌去過半市值。公司于2019年1月又重新將名稱改回“歐菲光”，頓時引起投資者對其“不務正業(yè)、迷信”的質疑，認為公司更名過于兒戲。

事實上，針對少數(shù)上市公司涉嫌利用更名炒作的現(xiàn)象，監(jiān)管部門已建立了一套規(guī)范的更名制度規(guī)則。如深交所于2016年11月發(fā)布了《信息披露業(yè)務備忘錄——變更公司名稱》，從總體原則、信息披露、實施程序三個方面對更名行為予以規(guī)范，要求上市公司根據(jù)實際經(jīng)營業(yè)務情況審慎對公司名稱進行變更，不得迎合市場炒作，不得利用變更名稱影響公司股價、誤導投資者。特別是針對因主營業(yè)務更名的，新業(yè)務最近12個月的營業(yè)收入或者營業(yè)利潤占比應達到30%以上。2017年10月，交易所進一步強化事前監(jiān)管，上市公司擬披露變更證券簡稱公告的，應當提前五個交易日提交申請。2020年3月，前述規(guī)定已整體平移至《上市公司規(guī)范運作指引》。

上述制度出臺，從源頭上加強了對上市公司更名行為的管理，較好地遏制了利用更名“蹭熱點”的“偽市值管理”行為。

脫離基本面的概念炒作

實踐表明，更名并不能成為上市公司“一鍵美顏”的捷徑，更不應該是迎合市場熱點概念或配合大股東、董監(jiān)高等利益相關方減持股份進行股價炒作的工具。上市公司作為公眾公司，其名稱是投資者了解企業(yè)的開始，也是維系信任、加深理解的基礎，上市公司應當審慎進行更名決策，不可率性而為。投資者也應當更加理性客觀看待公司更名事項，從內在投資價值角度，重點關注上市公司本身的經(jīng)營質效、轉型進程，以及基本面是否真正改善。

說到底，更名“鬧劇”其實只是尚在發(fā)展中的A股市場長期以來跟風投資、概念炒作的一個縮影。誠然，打造一家優(yōu)質的企業(yè)需要持續(xù)的沉淀和積累，而講故事、炒概念卻幾乎不需要付出任何成本。因此，制造熱點、追逐熱點，就像是部分急功近利的上市公司和投資者之間心照不宣的“游戲”，看起來“高大上”的市場熱點卻層出不窮、隨手可得，于是疫苗、5G、區(qū)塊鏈、碳中和、醫(yī)美等概念股輪番上場，玩的都是“擊鼓傳花”賺快錢的套路。殊不知，這其中蘊藏著巨大的風險，市場也已無數(shù)次見證了跟風炒作、股價崩盤后的慘劇。

譬如，“蹭”特斯拉熱點的秀強股份、“蹭”華為熱點的誠邁科技、“蹭”口罩制造熱點的延安必康等等案例不勝枚舉，這些公司利用公告打“擦邊球”“欲拒還迎”，或通過互動易回復投資者的方式，主動迎合炒作，股票基本面與行情走勢、行業(yè)整體估值等在短時間內迅速偏離，輔以資金爆炒等因素，引發(fā)股價“大躍進”式的上漲。實踐表明，絕大多數(shù)“爆炒股”在瘋狂過后，終究要回歸基本面，股價急速回調甚至“閃崩”被打回原形等情況屢見不鮮。

說到底，沒有基本面支撐的熱點概念股就像是無根之草、無因之果。投資者如果無視公司基本面，一味追求市場熱點，到頭來很可能就是竹籃打水一場空。只有大家都對那些熱衷概念炒作、弄虛作假的上市公司堅決說“不”，才能真正遏制這一市場“痼疾”。

警惕追逐“元宇宙”投資熱點

說回目前最火爆“元宇宙”概念。在臉書公司10月28日高調宣布更名、其他科技互聯(lián)網(wǎng)巨頭也紛紛宣稱加碼元宇宙業(yè)務后，A股“元宇宙”概念股隨之活躍，相關板塊大幅走強，多只個股更是連續(xù)上漲觸及異常波動。如中青寶10月29日至11月11日漲幅達到121.36%，易尚展示在11月3日至8日連續(xù)4個交易日漲停等。近一個月，深交所互動易平臺上涉及元宇宙的投資者問詢更是超過2000條。這引發(fā)了監(jiān)管部門重點關注，中青寶、易尚展示、大富科技等多家涉及元宇宙概念股公司近日收到了交易所發(fā)出的關注函。

事實上，從公司對交易所的問詢回復公告可以看出，多數(shù)元宇宙概念股公司并未真正開展相關業(yè)務，或者僅是基于VR技術的游戲探索，目前元宇宙發(fā)展仍處于具有極大不確定性的早期階段。但是市場再次陷入了短線資金炒作，引發(fā)中小投資者盲目追高的“老故事”。有意思的是，再次引發(fā)A股“元宇宙”炒作的始作俑者——臉書公司股價在宣布更名后的10月29日至11月11日累計漲幅僅有3.41%，對比納斯達克指數(shù)偏離值僅為1.75%，可以看出以機構投資者為主的成熟市場表現(xiàn)得要比以中小投資者為主的A股市場更為理性。

人民日報評論指出，各類打著元宇宙旗號的套路和騙局已經(jīng)有滋生的苗頭，這就提示我們，對待新事物，保持好奇和探索的同時，也要保留一份審慎和理性。其實，元宇宙從概念提出到目前社會公眾有所認識，仍處于行業(yè)發(fā)展的初級階段，無論是底層技術還是應用場景，與成熟形態(tài)相比還有較大差距。近日，盛天網(wǎng)絡、佳創(chuàng)視訊、中青寶等公司股票自11月18日盤中最大跌幅均超過10%，也顯示出“元宇宙”概念股走高后的波動性，稍有不慎，便再次陷入“追高套牢”之境。

無論是歷史經(jīng)驗，還是眼前因“元宇宙”概念火爆的股價，都顯示著如僅靠一時的“眼緣”就盲目跟風買入熱點概念股票，對個別公司依靠更名“掛羊頭賣狗肉”、嘩眾取寵之舉趨之若鶩，那么就很可能在重復踏入同一條河流，掉入別有用心人士借此炒作股價的陷阱。