個人/機構募資“此消彼長”

多位創(chuàng)投機構人士向記者透露，目前因疫情遭遇募資停滯的創(chuàng)投機構，主要是面向高凈值個人尋求資金。通常情況下，這些創(chuàng)投機構通過第三方財富管理機構或私人銀行等渠道，向高凈值個人講解投資策略與以往投資業(yè)績，爭取他們出資。但在新冠肺炎疫情沖擊下，如今上海地區(qū)不少高凈值個人無法在線下近距離了解創(chuàng)投機構投資策略與投資業(yè)績，導致相關PE/VC產(chǎn)品募資一度停擺。

記者了解到，這驅(qū)動部分創(chuàng)投機構轉(zhuǎn)而向機構投資者尋求募資以按時完成新基金產(chǎn)品募資。

一位中等規(guī)模創(chuàng)投機構負責人向記者透露，在新冠肺炎疫情沖擊下，他們向上海地區(qū)機構投資者的募資路演幾乎沒有受到較大影響。具體而言，他們主要通過遠程視頻會議開展募資路演，很快贏得一些機構投資者青睞，且相關投資協(xié)議與資金劃撥問題也得到有效解決。

“此外，疫情并沒有放緩上海地區(qū)不少機構投資者針對PE投資的配置步伐，尤其在俄烏沖突升級等因素作用下，他們對PE投資的配置力度反而有所增加?！彼赋?。

清科研究中心發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度共有1354只人民幣基金發(fā)生新一輪募集，同比上升1.4%；其披露募集金額達3777.6億元人民幣，同比上升11.6%，凸顯一季度新募集的人民幣基金數(shù)量與資金規(guī)模在疫情防控常態(tài)化下，正逐漸回歸至正常水平。

值得注意的是，項目制股權投資基金的占比仍然較高，逾半數(shù)的PE/VC新基金產(chǎn)品募集規(guī)模小于1億元，募集金額總計達到294.4億元人民幣。

上述中等規(guī)模創(chuàng)投機構負責人向記者指出，這某種程度也反映不少創(chuàng)投機構針對疫情采取化整為零的募資策略，即針對單個項目設立股權投資基金產(chǎn)品，一方面可以迅速完成募資提升募資效率，另一方面也能減少疫情沖擊所帶來的各種募資不確定性。

一位私人銀行副總裁向記者透露，為了提升高凈值個人的PE產(chǎn)品投資步伐，他們一方面通過模塊化訂制，快速響應高凈值個人在PE產(chǎn)品投資方面的標準化操作流程，幫助他們足不出戶也能快速享受PE投顧服務，另一方面則通過AI數(shù)，令高凈值個人通過線上遞交材料與遠程簽約，解決多次往返銀行網(wǎng)點提交材料操作資金劃撥等工作，大幅提升PE產(chǎn)品投資效率。

記者注意到，部分第三方財富管理機構也建議高凈值個人投資他們設立的私募PE FOF產(chǎn)品，再由后者投資各類PE基金產(chǎn)品，幫助他們在疫情期間遴選優(yōu)質(zhì)PE/VC機構投資。

上述國內(nèi)大型創(chuàng)投機構合伙人向記者透露，盡管遭遇疫情沖擊，行業(yè)頭部PE/VC機構的募資幾乎沒有受到較大影響，因為不少上海地區(qū)高凈值個人也會要求私人銀行或第三方財富管理機構為他們預留投資額度，盡快完成相關PE/VC產(chǎn)品投資。

項目投資步伐放緩

值得注意的是，新冠肺炎疫情對PE/VC機構投資步伐同樣造成一定程度的沖擊。

一位創(chuàng)投機構投資總監(jiān)向記者透露，新冠肺炎疫情對他們項目投資的影響，主要表現(xiàn)在兩大方面：一是他們無法與擬投資初創(chuàng)企業(yè)磋商投資合同條款細節(jié)并完成線下簽約，二是部分基金合伙人打算花費更多時間考察評估初創(chuàng)企業(yè)在疫情沖擊下的業(yè)務增長狀況，導致部分項目投資決策可能“推倒重來”。

“在這些基金合伙人看來，疫情就像是一塊試金石，考驗初創(chuàng)企業(yè)在疫情沖擊下的應變能力與資源整合能力，能否確保企業(yè)在業(yè)務模式變革與技術研發(fā)進程等方面領先其他競爭對手?！彼赋?。

前述電動汽車技術研發(fā)企業(yè)負責人向記者透露，目前他們正雙管齊下，一方面通過遠程工具，與上游供貨商針對零部件集成效果進行反復調(diào)試，盡可能加快技術產(chǎn)品化進程，另一方面則推動上游零部件供應“分散化”，有效解決疫情沖擊所帶來的產(chǎn)品研發(fā)沖擊。

“盡管疫情或多或少會導致技術產(chǎn)品化進程延后，但創(chuàng)投機構一直向我們推介各類上游供貨商，幫助我們盡可能加快技術產(chǎn)品化步伐。”他指出。

一位上海地區(qū)生物科技研發(fā)企業(yè)創(chuàng)始人向記者透露，近期他們與創(chuàng)投機構溝通了解到，目前創(chuàng)投機構需要將部分資金優(yōu)先用于紓困部分投資企業(yè)（解決他們因疫情遭遇的資金周轉(zhuǎn)壓力），但針對擬投資企業(yè)的資金需求，他們正積極聯(lián)系銀行開展過橋貸款或知識產(chǎn)權質(zhì)押貸款，解決他們的短期資金需求。

前述國內(nèi)大型創(chuàng)投機構合伙人向記者透露，針對上海地區(qū)的初創(chuàng)企業(yè)股權投資與投后管理，目前他們正制定一系列解決措施，包括助力企業(yè)恢復供應鏈與解決短期資金需要等。

“事實上，疫情并沒有壓制創(chuàng)投機構對上海地區(qū)優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)公司的追捧。若我們不做好投后管理與投前扶持，很可能會錯失諸多優(yōu)質(zhì)項目投資機會?！彼毖?。