2023開年第一支天使母基金來了。

近日，湖北省政府出臺《關(guān)于更好服務(wù)市場主體推動經(jīng)濟穩(wěn)健發(fā)展的若干政策措施》（以下簡稱“16條”），其中提出了與母基金和創(chuàng)投相關(guān)的重磅舉措。

“16條”在加大融資支持力度方面指出：構(gòu)建“政府引導(dǎo)基金+國資母基金”體系。一方面，統(tǒng)籌省級政府投資引導(dǎo)基金，會同各地形成聯(lián)動效應(yīng)，打造政府投資引導(dǎo)基金群，重點投向創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和突破性發(fā)展優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。另一方面，依托長江產(chǎn)業(yè)投資集團，通過滾動發(fā)展，統(tǒng)籌省級國資母基金，力爭2年至3年實現(xiàn)最初設(shè)計的“帶動全省形成2000億元母基金群、引導(dǎo)全社會投資10000億元”的發(fā)展目標(biāo)，重點支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展和省委、省政府確定的重大招商引資項目建設(shè)。

此外，最值得關(guān)注的是，“16條”提出，湖北省政府將設(shè)立100億元省科創(chuàng)天使母基金，引導(dǎo)社會資本投早、投小、投“硬科技”，引領(lǐng)天使投資行業(yè)發(fā)展，精準(zhǔn)服務(wù)初創(chuàng)期科技企業(yè)。

100億科創(chuàng)天使母基金，這可謂是大手筆，也打響了2023國內(nèi)天使母基金“第一槍”，拉開了2023年天使母基金設(shè)立的序幕。

這標(biāo)志著又一支天使母基金的即將誕生——母基金研究中心關(guān)注到，當(dāng)前，天使母基金正在進入爆發(fā)期，母基金對天使類子基金也更加重視和支持。

對于天使投資，國家早有相關(guān)支持政策。2019年7月，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于加強金融服務(wù)民營企業(yè)的若干意見》中明確提到“積極培育投資于民營科創(chuàng)企業(yè)的天使投資、風(fēng)險投資等早期投資力量，抓緊完善進一步支持創(chuàng)投基金發(fā)展的稅收政策。”2022年1月，科技部發(fā)布《科技部辦公廳關(guān)于營造更好環(huán)境支持科技型中小企業(yè)研發(fā)的通知》，提出七條共14項重點舉措。其中與兩條便提到了“支持國家、地方及行業(yè)各類科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金設(shè)立科技型中小企業(yè)子基金”和“鼓勵有條件的地方設(shè)立天使投資基金，支持科技型中小企業(yè)加大關(guān)鍵核心技術(shù)研發(fā)力度”。

由于投資風(fēng)險大、回收周期長，早期投資一直是創(chuàng)投行業(yè)最薄弱的環(huán)節(jié)，此前不少投資人發(fā)出了“拯救天使投資”的呼聲。目前，國內(nèi)規(guī)模最大的天使投資類政府引導(dǎo)基金要屬深圳天使母基金——目前規(guī)模100億元，深圳市天使投資引導(dǎo)基金管理有限公司由深圳天使母基金委托深投控和深創(chuàng)投聯(lián)合設(shè)立，按照市場化方式運營管理。母基金研究中心了解到，截至2022年9月底，深圳市天使投資引導(dǎo)基金子基金累計投資天使項目846筆，投資額超84億元，所投項目整體估值超3000億元，涌現(xiàn)出112個估值超過1億美元的“潛在獨角獸”和3個估值超過10億美元的“獨角獸”。

近來，在國家鼓勵投早、投小、投科技的背景下，受到各地天使母基金的鼓舞，不少市級、區(qū)級都在籌備天使引導(dǎo)基金。2021年以來，眾多天使母基金設(shè)立、支持天使類子基金的舉措頻頻出現(xiàn)。

比較有代表性的如天津：2022年6月，天津市科技局、天津市財政局研究起草了《天津市天使投資引導(dǎo)基金管理暫行辦法（征求意見稿）》，設(shè)立天津市天使母基金，目標(biāo)總規(guī)模100億元，首期40億元，采用“1+N”模式，設(shè)立市、區(qū)兩級聯(lián)動的天使母基金群。天津市這支天使母基金不僅在規(guī)模上，在運作機制上也較為市場化，如：母基金15%的資金可用于市場化跟投子基金或項目、對注冊在天津市的子基金最高可以出到40%，對注冊在天津市以外的子基金同樣可以出資等。

鄭州天使母基金也來了：2022年9月29日，2022中國（鄭州）基金產(chǎn)業(yè)投資合作峰會在中原龍子湖學(xué)術(shù)交流中心舉行。會上，深圳市天使引導(dǎo)基金管理有限公司就管理五十億規(guī)模鄭州天使母基金等相關(guān)事宜，與有關(guān)單位簽署了戰(zhàn)略框架合作協(xié)議。據(jù)悉，鄭州市天使投資引導(dǎo)基金規(guī)模50億元，是落實河南省委省政府關(guān)于大力發(fā)展天使風(fēng)投行業(yè)有關(guān)規(guī)劃的具體落地措施。

其他地區(qū)在天使母基金方面也捷報頻傳，據(jù)我們統(tǒng)計，去年以來，許多天使母基金發(fā)布征集子基金的公告，包括長沙高新區(qū)天使母基金、成都高新區(qū)天使母基金、青島高新區(qū)天使母基金等。

2022年7月，在蘇州吳江舉辦的2022中國母基金50人論壇上，重慶天使母基金總經(jīng)理助理張軼就表示，目前來說，國內(nèi)天使投資的機遇在逐漸顯現(xiàn)：天使投資在國內(nèi)經(jīng)歷了資本市場近十年的洗禮，投資人在逐漸成熟，LP對天使投資的理解不斷深刻。之前對LP而言，投資基金是相對比較簡單的過程，就是在初期的考核后把錢交給GP負(fù)責(zé)運營。但近期出現(xiàn)了重大的改變，以重慶天使母基金為例，會針對基金后續(xù)跟蹤的服務(wù)，進行例如產(chǎn)業(yè)資源、地方政府資源的對接，來提升整體的天使賦能的能力。

而此前，全國人大代表高鈺也建議，設(shè)立國家級天使投資引導(dǎo)基金。正因為有了這些關(guān)注長期價值、不看重短期投機回報的“國有天使”，才讓眾多創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項目能夠得到更加強大的金融支持。

母基金研究中心期待，在湖北省科創(chuàng)天使母基金即將設(shè)立的背景下，越來越多的地區(qū)乘著東風(fēng)設(shè)立天使母基金或出臺支持天使投資的政策，為早期投資注入強心劑。

此外，我們關(guān)注到，近年來，湖北省在母基金和創(chuàng)投方面重磅舉措頻出，已發(fā)展成為中部地區(qū)非常活躍的創(chuàng)投高地。

2022年12月12日，長江創(chuàng)業(yè)投資基金管理有限公司(以下簡稱“長江創(chuàng)投”)順利完成中國證券投資基金業(yè)協(xié)會私募基金管理人登記(編號：P1074184)，成為長江產(chǎn)業(yè)投資集團改革重組后首家通過管理人登記的全資子公司。

長江創(chuàng)投成立于2022年3月，注冊資本1億元，定位于市場化、專業(yè)化、價值化的一流創(chuàng)業(yè)投資基金管理平臺，管理100億元長江創(chuàng)業(yè)投資母基金及多支創(chuàng)投基金，主要面向高新產(chǎn)業(yè)開展母基金+子基金+直投等開展組合投資。

據(jù)悉，長江創(chuàng)投專注于市場化母（子）基金管理和創(chuàng)業(yè)投資，聚焦國家戰(zhàn)略和湖北省現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)，圍繞新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、現(xiàn)代化工與新材料、新能源、環(huán)保、智能制造與汽車零部件、數(shù)字經(jīng)濟等領(lǐng)域，大力培育孵化科技創(chuàng)新企業(yè)，全力服務(wù)科技自立和新興產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

長江創(chuàng)業(yè)投資母基金按照市場化母基金方式運行，參股設(shè)立市場化分母基金、子基金與直投基金。通過與社會資本、政府性資金合作設(shè)立或以增資方式參股優(yōu)質(zhì)天使基金、風(fēng)險投資基金、產(chǎn)業(yè)鏈基金、二手基金、定增基金等。優(yōu)質(zhì)項目可設(shè)立專項基金（SPV）開展直投。到2025年參股基金目標(biāo)規(guī)模達到1000億元以上。

母基金研究中心關(guān)注到，這支母基金屬于長江產(chǎn)業(yè)集團旗下——長江產(chǎn)業(yè)集團是湖北省2022年掛牌的省屬國企“首發(fā)隊員”，定位為省級戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資運營主體和省級產(chǎn)業(yè)投資基金投資管理主體。2022年3月24日，該集團旗下長江創(chuàng)業(yè)投資基金管理有限公司、長江產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司掛牌，長江產(chǎn)業(yè)集團在原省級股權(quán)投資引導(dǎo)等基金、長江經(jīng)濟帶產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的基礎(chǔ)上，重組擴容設(shè)立規(guī)模100億元的長江創(chuàng)投基金、400億元的長江產(chǎn)投基金，通過兩支母基金引導(dǎo)放大設(shè)立5000億元的各類基金，為湖北產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展“輸血”。

而今，長江創(chuàng)投的管理人登記備案已經(jīng)高效完成，意味著這支長江創(chuàng)投母基金接下來也會有更多布局動作。母基金研究中心認(rèn)為，這支母基金既可以投資子基金，也可以參股設(shè)立分母基金，在投資方式上較為靈活，運作管理上也較為市場化。

自2021年以來，各地百億母基金紛至沓來，這也體現(xiàn)出在資本招商“比學(xué)趕超”的路上，地方政府要發(fā)揮優(yōu)勢，補足短板，構(gòu)筑起科創(chuàng)發(fā)展的獨特競爭力，培育一批具有支撐的高成長性企業(yè)。在這方面，母基金作為股權(quán)投資行業(yè)的“源頭活水”，是中小企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵推動力量。我們期待著湖北省母基金接下來的更多布局，也希望看到更多省份母基金群的設(shè)立。