基本信息

發(fā)文字號中國證券監(jiān)督管理委員會公告〔2018〕31號

效力級別部門規(guī)范性文件

時效性現(xiàn)行有效

發(fā)布日期2018-10-22

實施日期2018-10-22

發(fā)布機關(guān)中國證券監(jiān)督管理委員會

第一條

為規(guī)范證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資產(chǎn)管理計劃（以下簡稱資產(chǎn)管理計劃）運作，強化風(fēng)險管控，保護投資者及相關(guān)當(dāng)事人的合法權(quán)益，根據(jù)《中華人民共和國證券法》（以下簡稱《證券法》）、《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券公司監(jiān)督管理條例》、《期貨交易管理條例》、《證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》（證監(jiān)會令第151號，以下簡稱《管理辦法》）、《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（銀發(fā)〔2018〕106號，以下簡稱《指導(dǎo)意見》）及相關(guān)法律法規(guī)，制定本規(guī)定。

第二條

證券期貨經(jīng)營機構(gòu)資產(chǎn)管理計劃募集、投資、風(fēng)險管理、估值核算、信息披露以及其他運作活動，適用本規(guī)定。 本規(guī)定所稱證券期貨經(jīng)營機構(gòu)，是指證券公司、基金管理公司、期貨公司及前述機構(gòu)依法設(shè)立的從事私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的子公司。

第三條

資產(chǎn)管理計劃應(yīng)當(dāng)向合格投資者非公開募集。合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承受能力，投資于單只資產(chǎn)管理計劃不低于一定金額且符合下列條件的自然人、法人或者其他組織： （一）具有2年以上投資經(jīng)歷，且滿足下列三項條件之一的自然人：家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬元，家庭金融資產(chǎn)不低于500萬元，或者近3年本人年均收入不低于40萬元； （二）最近1年末凈資產(chǎn)不低于1000萬元的法人單位； （三）依法設(shè)立并接受國務(wù)院金融監(jiān)督管理機構(gòu)監(jiān)管的機構(gòu)，包括證券公司及其子公司、基金管理公司及其子公司、期貨公司及其子公司、在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱證券投資基金業(yè)協(xié)會）登記的私募基金管理人、商業(yè)銀行、金融資產(chǎn)投資公司、信托公司、保險公司、保險資產(chǎn)管理機構(gòu)、財務(wù)公司及中國證監(jiān)會認定的其他機構(gòu)； （四）接受國務(wù)院金融監(jiān)督管理機構(gòu)監(jiān)管的機構(gòu)發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品； （五）基本養(yǎng)老金、社會保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會公益基金，合格境外機構(gòu)投資者（QFII）、人民幣合格境外機構(gòu)投資者（RQFII）； （六）中國證監(jiān)會視為合格投資者的其他情形。 合格投資者投資于單只固定收益類資產(chǎn)管理計劃的金額不低于30萬元，投資于單只混合類資產(chǎn)管理計劃的金額不低于40萬元，投資于單只權(quán)益類、商品及金融衍生品類資產(chǎn)管理計劃的金額不低于100萬元。資產(chǎn)管理計劃投資于《管理辦法》第三十七條第（五）項規(guī)定的非標(biāo)準化資產(chǎn)的，接受單個合格投資者委托資金的金額不低于100萬元。 資產(chǎn)管理計劃接受其他資產(chǎn)管理產(chǎn)品參與的，不合并計算其他資產(chǎn)管理產(chǎn)品的投資者人數(shù)，但應(yīng)當(dāng)有效識別資產(chǎn)管理計劃的實際投資者與最終資金來源。

第四條

證券期貨經(jīng)營機構(gòu)、接受證券期貨經(jīng)營機構(gòu)委托銷售資產(chǎn)管理計劃的機構(gòu)（以下簡稱銷售機構(gòu)）應(yīng)當(dāng)充分了解投資者的資金來源、個人及家庭金融資產(chǎn)、負債等情況，并采取必要手段進行核查驗證，確保投資者符合本規(guī)定第三條規(guī)定的條件。

第五條

資產(chǎn)管理計劃的初始募集規(guī)模不得低于1000萬元。 集合資產(chǎn)管理計劃的初始募集期自資產(chǎn)管理計劃份額發(fā)售之日起不得超過60天，專門投資于未上市企業(yè)股權(quán)的集合資產(chǎn)管理計劃的初始募集期自資產(chǎn)管理計劃份額發(fā)售之日起不得超過12個月。 封閉式單一資產(chǎn)管理計劃的投資者可以分期繳付委托資金，但應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)管理合同中事先明確約定分期繳付資金的數(shù)額、期限，且首期繳付資金不得少于1000萬元，全部資金繳付期限自資產(chǎn)管理計劃成立之日起不得超過3年。

第六條

證券期貨經(jīng)營機構(gòu)募集資產(chǎn)管理計劃，應(yīng)當(dāng)編制計劃說明書，列明以下內(nèi)容： （一）資產(chǎn)管理計劃名稱和類型； （二）管理人與托管人概況、聘用投資顧問等情況； （三）資產(chǎn)管理計劃的投資范圍、投資策略和投資限制情況，投資風(fēng)險揭示； （四）收益分配和風(fēng)險承擔(dān)安排； （五）管理人、托管人報酬，以及與資產(chǎn)管理計劃財產(chǎn)管理、運用有關(guān)的其他費用的計提標(biāo)準和計提方式； （六）參與費、退出費等投資者承擔(dān)的費用和費率，以及投資者的重要權(quán)利和義務(wù)； （七）募集期間； （八）信息披露的內(nèi)容、方式和頻率； （九）利益沖突情況以及可能影響投資者合法權(quán)益的其他重要事項； （十）中國證監(jiān)會規(guī)定的其他事項。

第七條

證券期貨經(jīng)營機構(gòu)募集資產(chǎn)管理計劃，應(yīng)當(dāng)制作風(fēng)險揭示書。風(fēng)險揭示書的內(nèi)容應(yīng)當(dāng)具有針對性，表述應(yīng)當(dāng)清晰、明確、易懂，并以醒目方式充分揭示資產(chǎn)管理計劃的市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險、關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險、聘請投資顧問的特定風(fēng)險等各類風(fēng)險。

第八條

基金中基金資產(chǎn)管理計劃、管理人中管理人資產(chǎn)管理計劃應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定分別在其名稱中標(biāo)明“FOF”、“MOM”或者其他能夠反映該資產(chǎn)管理計劃類別的字樣。 員工持股計劃、以收購上市公司為目的設(shè)立的資產(chǎn)管理計劃等具有特定投資管理目標(biāo)的資產(chǎn)管理計劃應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定在其名稱中標(biāo)明反映該資產(chǎn)管理計劃投資管理目標(biāo)的字樣。

第九條

證券期貨經(jīng)營機構(gòu)自有資金參與集合資產(chǎn)管理計劃的持有期限不得少于6個月。參與、退出時，應(yīng)當(dāng)提前5個工作日告知投資者和托管人。 證券期貨經(jīng)營機構(gòu)以自有資金參與單個集合資產(chǎn)管理計劃的份額不得超過該計劃總份額的20%。證券期貨經(jīng)營機構(gòu)及其附屬機構(gòu)以自有資金參與單個集合資產(chǎn)管理計劃的份額合計不得超過該計劃總份額的50%。因集合資產(chǎn)管理計劃規(guī)模變動等客觀因素導(dǎo)致前述比例被動超標(biāo)的，證券期貨經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)依照中國證監(jiān)會規(guī)定及資產(chǎn)管理合同的約定及時調(diào)整達標(biāo)。 為應(yīng)對集合資產(chǎn)管理計劃巨額贖回以解決流動性風(fēng)險，或者中國證監(jiān)會認可的其他情形，在不存在利益沖突并遵守合同約定的前提下，證券期貨經(jīng)營機構(gòu)及其附屬機構(gòu)以自有資金參與及其后續(xù)退出集合資產(chǎn)管理計劃可不受本條第一款、第二款規(guī)定的限制，但應(yīng)當(dāng)及時告知投資者和托管人，并向相關(guān)派出機構(gòu)及證券投資基金業(yè)協(xié)會報告。

第十條

份額登記機構(gòu)應(yīng)當(dāng)妥善保存登記數(shù)據(jù)，并將集合資產(chǎn)管理計劃投資者名稱、身份信息以及集合資產(chǎn)管理計劃份額明細等數(shù)據(jù)備份至中國證監(jiān)會認定的機構(gòu)。其保存期限自集合資產(chǎn)管理計劃賬戶銷戶之日起不得少于20年。

第十一條

證券期貨經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時將投資者參與資金劃轉(zhuǎn)至資產(chǎn)管理計劃托管賬戶。 單一資產(chǎn)管理計劃可以約定不聘請托管機構(gòu)進行托管，但應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)管理合同中明確保障資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)安全的制度措施和糾紛解決機制。 投資于《管理辦法》第三十七條第（五）項規(guī)定資產(chǎn)的資產(chǎn)管理計劃，應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)管理合同中準確、合理界定托管人安全保管資產(chǎn)管理計劃財產(chǎn)、監(jiān)督管理人投資運作等職責(zé)，并向投資者充分揭示風(fēng)險。

第十二條

資產(chǎn)管理計劃應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定開立資金賬戶、證券賬戶、期貨賬戶和其他賬戶，資金賬戶名稱應(yīng)當(dāng)是“資產(chǎn)管理計劃名稱”，集合資產(chǎn)管理計劃的證券賬戶、期貨賬戶名稱應(yīng)當(dāng)是“證券期貨經(jīng)營機構(gòu)名稱－托管人名稱－資產(chǎn)管理計劃名稱”，單一資產(chǎn)管理計劃的證券賬戶、期貨賬戶名稱應(yīng)當(dāng)是“證券期貨經(jīng)營機構(gòu)名稱－投資者名稱－資產(chǎn)管理計劃名稱”。

第十三條

資產(chǎn)管理合同應(yīng)當(dāng)明確約定資產(chǎn)管理計劃的建倉期。集合資產(chǎn)管理計劃的建倉期自產(chǎn)品成立之日起不得超過6個月，專門投資于未上市企業(yè)股權(quán)的集合資產(chǎn)管理計劃除外。 建倉期的投資活動，應(yīng)當(dāng)符合資產(chǎn)管理合同約定的投向和資產(chǎn)管理計劃的風(fēng)險收益特征。以現(xiàn)金管理為目的，投資于銀行活期存款、國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債、地方政府債券、貨幣市場基金等中國證監(jiān)會認可的投資品種的除外。 建倉期結(jié)束后，資產(chǎn)管理計劃的資產(chǎn)組合應(yīng)當(dāng)符合法律、行政法規(guī)、中國證監(jiān)會規(guī)定和合同約定的投向和比例。

第十四條

資產(chǎn)管理計劃在證券期貨等交易所進行投資交易的，應(yīng)當(dāng)遵守交易所的相關(guān)規(guī)定。在交易所以外進行投資交易的，應(yīng)當(dāng)遵守相關(guān)管理規(guī)定。 證券期貨經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)采用信息技術(shù)等手段，對資產(chǎn)管理計劃賬戶內(nèi)的資金、證券是否充足進行審查。資產(chǎn)管理計劃資金賬戶內(nèi)的資金不足的，不得進行證券買入委托或期貨買入賣出委托；資產(chǎn)管理計劃證券賬戶內(nèi)的證券不足的，不得進行證券賣出委托。

第十五條

一個集合資產(chǎn)管理計劃投資于同一資產(chǎn)的資金，不得超過該計劃資產(chǎn)凈值的25%；同一證券期貨經(jīng)營機構(gòu)管理的全部集合資產(chǎn)管理計劃投資于同一資產(chǎn)的資金，不得超過該資產(chǎn)的25%。銀行活期存款、國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債、地方政府債券等中國證監(jiān)會認可的投資品種除外。單一融資主體及其關(guān)聯(lián)方的非標(biāo)準化資產(chǎn)，視為同一資產(chǎn)合并計算。 全部投資者均為符合中國證監(jiān)會規(guī)定的專業(yè)投資者且單個投資者投資金額不低于1000萬元的封閉式集合資產(chǎn)管理計劃，以及完全按照有關(guān)指數(shù)的構(gòu)成比例進行證券投資的資產(chǎn)管理計劃等中國證監(jiān)會認可的其他集合資產(chǎn)管理計劃，不受前款規(guī)定限制。 同一證券期貨經(jīng)營機構(gòu)管理的全部資產(chǎn)管理計劃及公開募集證券投資基金（以下簡稱公募基金）合計持有單一上市公司發(fā)行的股票不得超過該上市公司可流通股票的30%。完全按照有關(guān)指數(shù)的構(gòu)成比例進行證券投資的資產(chǎn)管理計劃、公募基金，以及中國證監(jiān)會認定的其他投資組合可不受前述比例限制。

第十六條

資產(chǎn)管理計劃參與股票、債券、可轉(zhuǎn)換公司債券、可交換公司債券等證券發(fā)行申購時，單個資產(chǎn)管理計劃所申報的金額不得超過該資產(chǎn)管理計劃的總資產(chǎn)，單個資產(chǎn)管理計劃所申報的數(shù)量不得超過擬發(fā)行公司本次發(fā)行的總量。 同一證券期貨經(jīng)營機構(gòu)管理的全部資產(chǎn)管理計劃投資于非標(biāo)準化債權(quán)類資產(chǎn)的資金不得超過其管理的全部資產(chǎn)管理計劃凈資產(chǎn)的35%。因證券市場波動、資產(chǎn)管理計劃規(guī)模變動等客觀因素導(dǎo)致前述比例被動超標(biāo)的，證券期貨經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時報告中國證監(jiān)會相關(guān)派出機構(gòu)和證券投資基金業(yè)協(xié)會，且在調(diào)整達標(biāo)前不得新增投資于非標(biāo)準化債權(quán)類資產(chǎn)。 同一證券期貨經(jīng)營機構(gòu)管理的全部資產(chǎn)管理計劃投資于同一非標(biāo)準化債權(quán)類資產(chǎn)的資金合計不得超過300億元。 證券期貨經(jīng)營機構(gòu)依照本規(guī)定第十七條第二款、《管理辦法》第八十三條設(shè)立的子公司，按照其與證券期貨經(jīng)營機構(gòu)合并計算的口徑，適用本條第二款、第三款的規(guī)定。

第十七條

期貨公司及其子公司從事私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，不得投資于《管理辦法》第三十七條第（五）項規(guī)定資產(chǎn)，中國證監(jiān)會另有規(guī)定的除外。 基金管理公司從事私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資于《管理辦法》第三十七條第（五）項規(guī)定資產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)通過設(shè)立專門的子公司進行。 期貨公司及其子公司、基金管理公司從事私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，不得通過投資于《管理辦法》第三十七條第（六）項規(guī)定資產(chǎn)變相擴大投資范圍或者規(guī)避監(jiān)管要求。

第十八條

資產(chǎn)管理計劃投資于《管理辦法》第三十七條第（五）項規(guī)定的非標(biāo)準化資產(chǎn)的，所投資的資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)合法、真實、有效、可特定化，原則上應(yīng)當(dāng)由有權(quán)機關(guān)進行確權(quán)登記。 資產(chǎn)管理計劃不得投資于法律依據(jù)不充分的收（受）益權(quán)。資產(chǎn)管理計劃投資于不動產(chǎn)、特許收費權(quán)、經(jīng)營權(quán)等基礎(chǔ)資產(chǎn)的收（受）益權(quán)的，應(yīng)當(dāng)以基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的獨立、持續(xù)、可預(yù)測的現(xiàn)金流實現(xiàn)收（受）益權(quán)。

第十九條

資產(chǎn)管理計劃投資于《管理辦法》第三十七條第（五）項規(guī)定的非標(biāo)準化資產(chǎn)，涉及抵押、質(zhì)押擔(dān)保的，應(yīng)當(dāng)設(shè)置合理的抵押、質(zhì)押比例，及時辦理抵押、質(zhì)押登記，確保抵押、質(zhì)押真實、有效、充分。 資產(chǎn)管理計劃不得接受收（受）益權(quán)、特殊目的機構(gòu)股權(quán)作為抵押、質(zhì)押標(biāo)的資產(chǎn)。

第二十條

證券期貨經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)加強資產(chǎn)管理計劃的久期管理，不得設(shè)立不設(shè)存續(xù)期限的資產(chǎn)管理計劃。 封閉式資產(chǎn)管理計劃的期限不得低于90天。

第二十一條

全部資產(chǎn)投資于標(biāo)準化資產(chǎn)的集合資產(chǎn)管理計劃和中國證監(jiān)會認可的其他資產(chǎn)管理計劃，可以按照合同約定每季度多次開放，其主動投資于流動性受限資產(chǎn)的市值在開放退出期內(nèi)合計不得超過該資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)凈值的20%。 前款規(guī)定的資產(chǎn)管理計劃每個交易日開放的，其投資范圍、投資比例、投資限制、參與和退出管理應(yīng)當(dāng)比照適用公募基金投資運作有關(guān)規(guī)則。

第二十二條

證券期貨經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)確保集合資產(chǎn)管理計劃開放退出期內(nèi)，其資產(chǎn)組合中7個工作日可變現(xiàn)資產(chǎn)的價值，不低于該計劃資產(chǎn)凈值的10%。

第二十三條

資產(chǎn)管理計劃直接或者間接投資于非標(biāo)準化債權(quán)類資產(chǎn)的，非標(biāo)準化債權(quán)類資產(chǎn)的終止日不得晚于封閉式資產(chǎn)管理計劃的到期日或者開放式資產(chǎn)管理計劃的最近一次開放日。 資產(chǎn)管理計劃直接或者間接投資于非標(biāo)準化股權(quán)類資產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)為封閉式資產(chǎn)管理計劃，并明確非標(biāo)準化股權(quán)類資產(chǎn)的退出安排。非標(biāo)準化股權(quán)類資產(chǎn)的退出日不得晚于封閉式資產(chǎn)管理計劃的到期日。 非標(biāo)準化股權(quán)類資產(chǎn)無法按照約定退出的，資產(chǎn)管理計劃可以延期清算，也可以按照投資者持有份額占總份額的比例或者資產(chǎn)管理合同的約定，將其持有的非標(biāo)準化股權(quán)類資產(chǎn)分配給投資者，但不得違反《證券法》關(guān)于公開發(fā)行的規(guī)定。

第二十四條

封閉式資產(chǎn)管理計劃存續(xù)期間，其所投資的非標(biāo)準化資產(chǎn)部分到期、終止或者退出的，證券期貨經(jīng)營機構(gòu)可以按照資產(chǎn)管理合同約定，對到期、終止或者退出的非標(biāo)準化資產(chǎn)進行清算，以貨幣資金形式分配給投資者，但不得允許投資者提前退出或者變相提前退出。

第二十五條

開放式集合資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)管理合同，應(yīng)當(dāng)明確約定計劃巨額退出和連續(xù)巨額退出的認定標(biāo)準、退出順序、退出價格確定、退出款項支付、告知客戶方式，以及單個客戶大額退出的預(yù)約申請等事宜，相關(guān)約定應(yīng)當(dāng)符合公平、合理、公開的原則。 證券期貨經(jīng)營機構(gòu)經(jīng)與托管人協(xié)商，在確保投資者得到公平對待的前提下，可以依照法律、行政法規(guī)、中國證監(jiān)會規(guī)定以及合同約定，延期辦理巨額退出申請、暫停接受退出申請、延緩支付退出款項、收取短期贖回費，或者采取中國證監(jiān)會認可的其他流動性管理措施。

第二十六條

證券期貨經(jīng)營機構(gòu)將資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)投資于本機構(gòu)、托管人及前述機構(gòu)的控股股東、實際控制人或者其他關(guān)聯(lián)方發(fā)行的證券或者承銷期內(nèi)承銷的證券，應(yīng)當(dāng)建立健全內(nèi)部審批機制和評估機制，并應(yīng)當(dāng)遵循投資者利益優(yōu)先原則，事先取得投資者的同意，事后告知投資者和托管人，并采取切實有效措施，防范利益沖突，保護投資者合法權(quán)益。 除前款規(guī)定外，證券期貨經(jīng)營機構(gòu)不得將其管理的資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)，直接或者通過投資其他資產(chǎn)管理計劃等間接形式，為本機構(gòu)、托管人及前述機構(gòu)的控股股東、實際控制人或者其他關(guān)聯(lián)方提供或者變相提供融資。全部投資者均為符合中國證監(jiān)會規(guī)定的專業(yè)投資者且單個投資者投資金額不低于1000萬元，并且事先取得投資者同意的資產(chǎn)管理計劃除外。

第二十七條

證券期貨經(jīng)營機構(gòu)董事、監(jiān)事、從業(yè)人員及其配偶不得參與本公司管理的單一資產(chǎn)管理計劃。 證券期貨經(jīng)營機構(gòu)董事、監(jiān)事、從業(yè)人員及其配偶、控股股東、實際控制人或者其他關(guān)聯(lián)方參與證券期貨經(jīng)營機構(gòu)設(shè)立的資產(chǎn)管理計劃，證券期貨經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)向投資者進行披露，對該資產(chǎn)管理計劃賬戶進行監(jiān)控，并及時向中國證監(jiān)會相關(guān)派出機構(gòu)和證券投資基金業(yè)協(xié)會報告。 證券期貨經(jīng)營機構(gòu)不得將其管理的分級資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)，直接或者間接為該分級資產(chǎn)管理計劃劣后級投資者及其控股股東、實際控制人或者其他關(guān)聯(lián)方提供或者變相提供融資。

第二十八條

固定收益類、權(quán)益類、商品及金融衍生品類資產(chǎn)管理計劃存續(xù)期間，為規(guī)避特定風(fēng)險并經(jīng)全體投資者同意的，投資于對應(yīng)類別資產(chǎn)的比例可以低于計劃總資產(chǎn)80%，但不得持續(xù)6個月低于計劃總資產(chǎn)80%。

第二十九條

資產(chǎn)管理計劃不得直接或者間接投資于違反國家產(chǎn)業(yè)政策、環(huán)境保護政策的項目（證券市場投資除外），包括但不限于以下情形： （一）投資項目被列入國家發(fā)展和改革委員會發(fā)布的淘汰類產(chǎn)業(yè)目錄； （二）投資項目違反國家環(huán)境保護政策要求； （三）通過穿透核查，資產(chǎn)管理計劃最終投向上述投資項目。

第三十條

固定收益類產(chǎn)品優(yōu)先級與劣后級的比例不得超過3:1，權(quán)益類產(chǎn)品優(yōu)先級與劣后級的比例不得超過1:1，商品及金融衍生品類、混合類產(chǎn)品優(yōu)先級與劣后級的比例不得超過2:1。 分級資產(chǎn)管理計劃若存在中間級份額，中間級份額應(yīng)當(dāng)計入優(yōu)先級份額。

第三十一條

分級資產(chǎn)管理計劃不得投資其他分級或者結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品，不得直接或者間接對優(yōu)先級份額認購者提供保本保收益安排。 證券期貨經(jīng)營機構(gòu)不得違背風(fēng)險收益相匹配原則，利用分級資產(chǎn)管理計劃向特定一個或多個劣后級投資者輸送利益。

第三十二條

資產(chǎn)管理計劃的投資顧問應(yīng)當(dāng)為依法可以從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的證券期貨經(jīng)營機構(gòu)、商業(yè)銀行資產(chǎn)管理機構(gòu)、保險資產(chǎn)管理機構(gòu)以及中國證監(jiān)會認可的其他金融機構(gòu)，或者同時符合以下條件的私募證券投資基金管理人： （一）在證券投資基金業(yè)協(xié)會登記滿1年、無重大違法違規(guī)記錄的會員； （二）具備3年以上連續(xù)可追溯證券、期貨投資管理業(yè)績且無不良從業(yè)記錄的投資管理人員不少于3人； （三）中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

第三十三條

證券期貨經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)對投資顧問的投資建議進行審查，不得由投資顧問直接執(zhí)行投資指令。 證券期貨經(jīng)營機構(gòu)不得允許投資顧問及其關(guān)聯(lián)方以其自有資金或者募集資金投資于分級資產(chǎn)管理計劃的劣后級份額，不得向未提供實質(zhì)服務(wù)的投資顧問支付費用或者支付與其提供的服務(wù)不相匹配的費用。

第三十四條

資產(chǎn)管理計劃應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)會計準則》、《指導(dǎo)意見》以及中國證監(jiān)會關(guān)于資產(chǎn)管理計劃對金融工具進行核算與估值的規(guī)定、資產(chǎn)管理計劃凈值計價及風(fēng)險控制要求，確認和計量資產(chǎn)管理計劃凈值。 證券期貨經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)定期對資產(chǎn)管理計劃估值執(zhí)行效果進行評估，必要時調(diào)整完善，保證公平、合理。 當(dāng)有充足證據(jù)表明資產(chǎn)管理計劃相關(guān)資產(chǎn)的計量方法已不能真實公允反映其價值時，證券期貨經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)與托管人進行協(xié)商，及時采用公允價值計量方法對資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)凈值進行調(diào)整。

第三十五條

證券期貨經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)對每個資產(chǎn)管理計劃單獨管理、單獨建賬、單獨核算，不得有以下行為： （一）將不同資產(chǎn)管理計劃進行混同運作，或者出現(xiàn)資金與資產(chǎn)無法明確對應(yīng)的其他情形； （二）未按規(guī)定進行合理估值，脫離實際投資收益進行分離定價； （三）未產(chǎn)生實際投資收益，僅以后期投資者的投資資金向前期投資者進行兌付； （四）資產(chǎn)管理計劃發(fā)生兌付風(fēng)險時通過開放參與或者滾動發(fā)行等方式由后期投資者承擔(dān)風(fēng)險； （五）法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會禁止的其他行為。

第三十六條

資產(chǎn)管理計劃發(fā)生的費用，可以按照資產(chǎn)管理合同的約定，在計劃資產(chǎn)中列支。資產(chǎn)管理計劃成立前發(fā)生的費用，以及存續(xù)期間發(fā)生的與募集有關(guān)的費用，不得在計劃資產(chǎn)中列支。 證券期貨經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)資產(chǎn)管理計劃的投資范圍、投資策略、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等因素設(shè)定合理的管理費率。

第三十七條

證券期貨經(jīng)營機構(gòu)可以與投資者在資產(chǎn)管理合同中約定提取業(yè)績報酬。 業(yè)績報酬提取應(yīng)當(dāng)與資產(chǎn)管理計劃的存續(xù)期限、收益分配和投資運作特征相匹配，提取頻率不得超過每6個月一次，提取比例不得超過業(yè)績報酬計提基準以上投資收益的60%。因投資者退出資產(chǎn)管理計劃，證券期貨經(jīng)營機構(gòu)按照資產(chǎn)管理合同的約定提取業(yè)績報酬的，不受前述提取頻率的限制。

第三十八條

證券期貨經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照資產(chǎn)管理合同的約定向投資者提供資產(chǎn)管理計劃年度報告，披露報告期內(nèi)資產(chǎn)管理計劃運作情況，包括但不限于下列信息： （一）管理人履職報告； （二）托管人履職報告（如適用）； （三）資產(chǎn)管理計劃投資表現(xiàn)； （四）資產(chǎn)管理計劃投資組合報告； （五）資產(chǎn)管理計劃財務(wù)會計報告； （六）資產(chǎn)管理計劃投資收益分配情況； （七）投資經(jīng)理變更、重大關(guān)聯(lián)交易等涉及投資者權(quán)益的重大事項； （八）中國證監(jiān)會規(guī)定的其他事項。 資產(chǎn)管理計劃季度報告應(yīng)當(dāng)披露前款除第（五）項之外的其他信息。

第三十九條

證券期貨經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照《指導(dǎo)意見》的規(guī)定，向中國人民銀行報送資產(chǎn)管理計劃信息，并接受中國人民銀行對資產(chǎn)管理計劃統(tǒng)計工作的監(jiān)督檢查。 期貨公司及其子公司應(yīng)當(dāng)將其按照《管理辦法》第七十三條規(guī)定報送的資產(chǎn)管理計劃信息以及私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理季度報告、年度報告，抄報期貨市場監(jiān)控中心。

第四十條

證券期貨經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)在本公司及相關(guān)行業(yè)協(xié)會網(wǎng)站對其私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格及從業(yè)人員信息等基本情況進行公示。

第四十一條

證券期貨經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)針對私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的主要業(yè)務(wù)人員和相關(guān)管理人員建立收入遞延支付機制，合理確定收入遞延支付標(biāo)準、遞延支付年限和比例。遞延支付年限原則上不少于3年，遞延支付的收入金額原則上不少于40%。

第四十二條

證券期貨經(jīng)營機構(gòu)、托管人、銷售機構(gòu)和投資顧問等服務(wù)機構(gòu)違反本規(guī)定的，中國證監(jiān)會及相關(guān)派出機構(gòu)可以根據(jù)《管理辦法》等規(guī)定，對其采取責(zé)令改正、監(jiān)管談話、出具警示函、責(zé)令定期報告、暫不受理與行政許可有關(guān)的文件等行政監(jiān)管措施；對直接負責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，采取監(jiān)管談話、出具警示函、責(zé)令參加培訓(xùn)、認定為不適當(dāng)人選等行政監(jiān)管措施。 證券期貨經(jīng)營機構(gòu)違反本規(guī)定，依法應(yīng)予行政處罰的，依照有關(guān)規(guī)定進行行政處罰；涉嫌犯罪的，依法移送司法機關(guān)，追究刑事責(zé)任。

第四十三條

本規(guī)定下列用語的含義： （一）證券交易場所，是指上海證券交易所、深圳證券交易所和全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司。 （二）家庭金融總資產(chǎn)，是指全體家庭成員共同共有的全部金融資產(chǎn)，包括銀行存款、股票、債券、基金份額、資產(chǎn)管理計劃、銀行理財產(chǎn)品、信托計劃、保險產(chǎn)品、期貨及其他衍生產(chǎn)品等。家庭金融凈資產(chǎn)是指家庭金融總資產(chǎn)減去全體家庭成員的全部負債。 （三）流動性受限資產(chǎn)，是指由于法律法規(guī)、監(jiān)管、合同或者操作障礙等原因無法以合理價格予以變現(xiàn)的資產(chǎn)，包括到期日在10個交易日以上的逆回購與銀行定期存款（含協(xié)議約定有條件提前支取的銀行存款）、資產(chǎn)支持證券（票據(jù)）、流動受限的新股以及非公開發(fā)行股票、停牌股票、因發(fā)行人債務(wù)違約無法進行轉(zhuǎn)讓或交易的債券和非金融企業(yè)債務(wù)融資工具等資產(chǎn)。 （四）7個工作日可變現(xiàn)資產(chǎn)，包括可在交易所、銀行間市場正常交易的股票、債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、期貨及期權(quán)合約以及同業(yè)存單，7個工作日內(nèi)到期或者可支取的逆回購、銀行存款，7個工作日內(nèi)能夠確認收到的各類應(yīng)收款項等。 （五）關(guān)聯(lián)方按照《企業(yè)會計準則》的規(guī)定確定；專業(yè)投資者不包括募集兩個以上投資者資金設(shè)立的私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品。

第四十四條

過渡期自本規(guī)定實施之日起至2020年12月31日。 過渡期內(nèi)，證券期貨經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)自行制定整改計劃，有序壓縮不符合本規(guī)定的資產(chǎn)管理計劃規(guī)模；對于不符合本規(guī)定的存量資產(chǎn)管理計劃，其持有資產(chǎn)未到期的，證券期貨經(jīng)營機構(gòu)可以設(shè)立老產(chǎn)品對接，或者予以展期；過渡期結(jié)束后，證券期貨經(jīng)營機構(gòu)不得再發(fā)行或者存續(xù)違反本規(guī)定的資產(chǎn)管理計劃。 證券期貨經(jīng)營機構(gòu)不符合本規(guī)定第十六條第二款規(guī)定指標(biāo)的，在符合前款規(guī)定的前提下，其管理的資產(chǎn)管理計劃在過渡期內(nèi)可以新增投資于非標(biāo)準化債權(quán)類資產(chǎn)的規(guī)模；過渡期結(jié)束后仍不達標(biāo)的，不得新增投資于非標(biāo)準化債權(quán)類資產(chǎn)。 本規(guī)定實施之日起至2018年12月31日，新設(shè)資產(chǎn)管理計劃開立證券賬戶、期貨賬戶的名稱，可以不適用本規(guī)定第十二條的規(guī)定；自2019年1月1日起，新設(shè)資產(chǎn)管理計劃開立證券賬戶、期貨賬戶的名稱，應(yīng)當(dāng)遵守本規(guī)定第十二條的規(guī)定。

第四十五條

證券期貨經(jīng)營機構(gòu)設(shè)立特定目的公司或者合伙企業(yè)從事私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的，參照適用本規(guī)定。

第四十六條

本規(guī)定自2018年10月22日起施行。