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投資市場(chǎng)“反彈”式增長(zhǎng):硬科技成投資主賽道

欄目:業(yè)界動(dòng)態(tài) 發(fā)布時(shí)間:2021-10-25 來源: 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 瀏覽量: 648
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10月20日,在第21屆中國(guó)股權(quán)投資年度論壇上,清科創(chuàng)業(yè)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、首席執(zhí)行官倪正東介紹,2021年前三季度,中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)募資總規(guī)模大幅提升,約1.27萬(wàn)億元,同比上升50%,新募基金數(shù)超4500只,同比上升87.2%,募資市場(chǎng)正在發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化。

從投資端來看,疫情之后,中國(guó)投資市場(chǎng)出現(xiàn)了“反彈”式增長(zhǎng)。前三季度總投資額超過1萬(wàn)億,案例數(shù)和總投資金額同比漲幅均超過70%,實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。

對(duì)行業(yè)中的投資機(jī)構(gòu)來說,今年以來具體的成績(jī)單如何?在市場(chǎng)環(huán)境和行業(yè)生態(tài)面臨多重變化的情況下,投資機(jī)構(gòu)又遇到哪些挑戰(zhàn),未來如何持續(xù)服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?

對(duì)此,北極光創(chuàng)投創(chuàng)始管理合伙人鄧鋒、GGV紀(jì)源資本管理合伙人符績(jī)勛、高瓴合伙人黃立明、DCM中國(guó)創(chuàng)始合伙人兼董事合伙人林欣禾、達(dá)晨財(cái)智執(zhí)行合伙人兼總裁肖冰、紅杉中國(guó)合伙人周逵等在論壇上圍繞“創(chuàng)投·創(chuàng)新·創(chuàng)造”進(jìn)行了一場(chǎng)精彩討論。

投資節(jié)奏加快,科技領(lǐng)域布局加速

“我們從去年開始,投資的節(jié)奏就比前年快很多。今年比去年又要快一些,這里的‘快’是指投資的數(shù)目,去年有接近50%的增長(zhǎng)幅度,今年也達(dá)到這個(gè)程度?!敝苠诱f。

他介紹,目前紅杉中國(guó)往早期投得越來越多,A輪及SEED投資項(xiàng)目數(shù)已經(jīng)達(dá)到60%的比例,50%~60%的項(xiàng)目是Tech方向的投資,主要集中在硬科技方面。從投資區(qū)域看,除了在北京地區(qū)保持較大的投資比重外,紅杉中國(guó)在長(zhǎng)三角和珠三角的投資比例也在不斷增大。

“我們從去年到今年,募集了差不多200億人民幣、25億美金,加上30多億人民幣的規(guī)模體量,總管理規(guī)模已經(jīng)超過了92億美金。”符績(jī)勛表示,紀(jì)源資本的投資節(jié)奏也在加快,今年上半年對(duì)比去年上半年,投資節(jié)奏翻了一倍。

2021年以來,硬科技站上風(fēng)口,這一領(lǐng)域也成為資本市場(chǎng)的追逐焦點(diǎn)和投資熱土。符績(jī)勛介紹,近幾年他們?cè)诳萍忌系牟季謺?huì)加速。在前沿科技領(lǐng)域布局50%,互聯(lián)網(wǎng)大概占30%左右,圍繞著新消費(fèi)、新品牌,大概有20%的投入。

“我們一直投資的是科技和早期,這么多年沒有變過。過去幾年,不管從基金的規(guī)模,還是融資規(guī)模、投資速度,基本上沒有變。”鄧鋒說。

布局科技行業(yè)多年,今年鄧鋒感受到這一行業(yè)很大的變化。“過去投早期科技,競(jìng)爭(zhēng)沒有這么大,現(xiàn)在基本所有的機(jī)構(gòu)都在做早期投資,而且做得很猛,估值也在上升。我們從2005年開始投半導(dǎo)體,當(dāng)時(shí)投資這塊的人很少,現(xiàn)在半導(dǎo)體企業(yè)的估值已經(jīng)非常高,確實(shí)是過熱了。”他說。

黃立明表示,今年高瓴對(duì)科技的關(guān)注范圍、覆蓋領(lǐng)域也有顯著擴(kuò)展。他認(rèn)為,包括芯片、半導(dǎo)體、新材料、新能源、AI與未來計(jì)算、先進(jìn)制造等在內(nèi)的一系列領(lǐng)域,新一輪技術(shù)浪潮正在興起。

“這里面涌現(xiàn)出一批專業(yè)程度高、創(chuàng)新能力強(qiáng)、發(fā)展?jié)摿Υ蟮钠髽I(yè)。它們不但能夠補(bǔ)足產(chǎn)業(yè)鏈短板,能解決卡脖子問題,還能實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵領(lǐng)域科技自立自強(qiáng),這些也是我們現(xiàn)階段最看好的創(chuàng)新方向?!秉S立明說。

“中國(guó)是世界上最好的創(chuàng)投、創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)造的市場(chǎng)”

需要注意的是,在2021年,由于經(jīng)濟(jì)下行、宏觀環(huán)境不確定性等因素,投資難度也在不斷加大。挑戰(zhàn)當(dāng)前,投資界如何擔(dān)當(dāng)作為,繼續(xù)支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè),推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)?

“我們過去16年來,一直不變的是堅(jiān)持投中國(guó)新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的創(chuàng)新這個(gè)大方向,策略上堅(jiān)持投早、投小、投科技創(chuàng)業(yè)?!痹谥苠涌磥?,今年以來創(chuàng)投市場(chǎng)的科技主題更加清晰、產(chǎn)業(yè)局面更加通暢。

他說,紅杉中國(guó)一方面更加明確地加強(qiáng)早期投資和硬科技投資,另一方面也在專注的產(chǎn)業(yè)方向上增加更多產(chǎn)品線,比如Buyout基金/醫(yī)療二級(jí)市場(chǎng)基金等,以更好地順應(yīng)新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈的快速發(fā)展要求?!巴顿Y不僅要關(guān)心商業(yè)價(jià)值,更要關(guān)心社會(huì)價(jià)值。”

“國(guó)家強(qiáng)調(diào)實(shí)體創(chuàng)新和科技創(chuàng)新,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資,特別是長(zhǎng)期做科技早期的風(fēng)投來說,是一個(gè)更積極的方向,也是更好的機(jī)會(huì)。”鄧鋒表示,北極光的第一期基金是美元基金,而現(xiàn)在已經(jīng)管理著多期美元和人民幣基金,且人民幣基金的比例在提高。

在“砸錢”之外,鄧鋒在思索的是規(guī)模與效益的平衡問題。他以生物技術(shù)和芯片行業(yè)為例,它們的估值增長(zhǎng)很快,只要行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)新的技術(shù),不管風(fēng)險(xiǎn)多大,很多人會(huì)選擇投資,“這種情況從支持行業(yè)發(fā)展的角度來說是好的,但是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)基本沒有。”他說。

“隨著政策的推出,我們會(huì)更加關(guān)注科技+、AI+和機(jī)器人+的市場(chǎng),尤其是近兩三年加速發(fā)展的領(lǐng)域,半導(dǎo)體是一個(gè)方向,AI+醫(yī)療是一個(gè)方向,機(jī)器人也是我們布局的一個(gè)方向。”符績(jī)勛表示。

“我們投資的一直以來都是以科技進(jìn)步為核心的創(chuàng)新,但這個(gè)‘核心’外層的商業(yè)模式會(huì)和過去很不一樣?!秉S立明表示,投資界需要思考,科技到底要解決什么問題?商業(yè)模式的變化,不僅會(huì)改變資金配置、上市渠道,也讓投資機(jī)構(gòu)對(duì)創(chuàng)業(yè)者的支持方式和配套服務(wù)必須相應(yīng)升級(jí)。

此外,投資人也面臨更多挑戰(zhàn)。現(xiàn)在科技本身的變化呈多點(diǎn)開花態(tài)勢(shì),比如生物和AI、計(jì)算機(jī)科學(xué)和材料、AI和設(shè)計(jì)等,非常多的可能性發(fā)生在學(xué)科交叉中。“以前我們往往專注于一個(gè)點(diǎn)上的進(jìn)步,現(xiàn)在需要我們對(duì)技術(shù)有更全面、更深刻、更及時(shí)的理解?!彼f。

“對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的看好、對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的看好、對(duì)中國(guó)創(chuàng)投行業(yè)的看好是不變的。”肖冰表示,中國(guó)是世界上最好的創(chuàng)投、創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)造的市場(chǎng),未來還會(huì)有更多的機(jī)會(huì)。

(作者:申俊涵,王彥琳 編輯:林坤)


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